道瓊工業指數跌90%,經濟大蕭條為何爆發?金融體系的炸彈,早在13年前就已經埋了

2022-10-28 10:35

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當這些令人瞠目結舌的薪水、借款、稅務詐騙,以及惡意虐待員工的情節每天都充斥著報紙頭條新聞之後,原先信心十足的米契爾將有大麻煩的情況就逐漸明朗了。不過佩柯拉的目標還不僅止於此:他還想暴露出那些用來促使證券銷售員向一般大眾推銷股票並遭到扭曲的手法,這個狀況不僅僅發生在全國城市公司,而是一個普遍的現象,亦即證券推銷員將大量具風險的證券倒給借錢來買的客戶,埋下了數以萬計辛勤工作美國人,最後落得破產的因子。他在聽證進行到第四天時開始進行這一方面的工作,成功證明了掌握住普通存戶名單的「銀行」,如何像銷售指南中所要求的,要推銷員「無情並無所不用其極的」將股票及債券賣給投資者。

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聽證會的第六天是 2 月 28 日,佩柯拉再次改變檢控方向,這次對準了散戶投資者蒙受的損失。聽證會開始之前,委員會就收到了數以百計來自全國城市公司受害客戶的信件,這些人的共通點是謹慎、節儉,他們先前曾經努力取得了有安全保障的政府債券,卻在全國城市公司銷售員三寸不爛之舌的遊說之下,拋掉手上的政府債券,重複買下高風險的股票及債券,最後落得陷入貧困的下場。

佩柯拉挑選了其中最值得同情、最投入,也最具代表性的一位出席作證,他是來自賓夕法尼亞州(Pennsylvania)波茲維爾鎮(Pottsville)的艾德加.布朗(Edgar D. Brown)。布朗那時剛剛把手上擁有的一間連鎖戲院出售,並且因為身體健康的關係,準備搬到陽光明媚的加州,但他想先就財務及搬家運輸方面的問題,徵詢一下具有全國背景的金融機構,結果在一份全國性的雜誌上看到下列廣告:

你在計畫一趟長途旅行嗎?如果是的話,你可以跟我們聯絡,因為你就不再需要你所在當地銀行的忠告了,我們會對你的投資給予最貼心的指引。

這個廣告的刊登主是全國城市銀行,但跟布朗聯繫的是全國城市公司的佛瑞德.隆美爾(Fred Rummel)。隆美爾協助布朗把他手上的十萬美元做了投資安排,這筆錢的大部分都是布朗變賣戲院所得到的現金,其中四分之一已經換成了債券,主要是美國政府公債。布朗只提出了一個要求:他不想要股票。

隆美爾隨後幫布朗買了種類廣泛包括本地及外國在內的債券,而且在布朗的同意之下,購買的金額遠遠超過布朗的十萬美元儲蓄。如此一來,布朗就必須從不同的銀行取得貸款,其中也包括了全國城市銀行,所貸得的款項超過了十八萬美元。當布朗投資組合裡的債券部分開始下跌之後─那時股市崩盤其實還未開始─布朗向隆美爾提出了抱怨,以下是布朗在委員會作證時的說詞:

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