1907 年的股市大崩盤時期，只有幾個百分點的美國人擁有股票，就算是到了 1929 年，這個數字也只升到大約 10% 上下，所以當年股價開始下跌時，對於一般大眾的經濟情況並沒有很大的直接影響。但接下來的幾年，腐化的現象擴散到了商業活動的心臟─銀行體系，結果就是經濟進入了失控狀態。到 1932 年中，股價從 1929 年的頂點下跌了幾乎 90%。1931 年 12 月 11 日，當時距離 1932 年中跌到谷底還有六個月之遙，一個名為班傑明．魯斯（ Benjamin Roth）的小投資者在日記裡記下了當時那些投資者的貧困狀況：
一位相當保守，有一大家子要養的年輕已婚男子告訴我，過去十年間，他終於努力工作設法付清了房屋貸款，幾週前，他又取得了五千美元的新貸款，然後把這筆資金投入績優股，做為長期投資，我想兩或三年之後，他應該可以有可觀的獲利，大家都相信現在不管是花什麼價錢，好的股票和債券都值得買，問題是大家都沒有現金。
沒有現金在手上的大眾就是個憤怒的大眾，就像是 1720 年和 1848 年的時候，他們要的是勝過別人並獲得戰利品。金融幽默作家佛瑞德．舒維特（ Fred Schwed）把這個現象用很簡潔的話做了陳述：「那些焦頭爛額的客戶顯然寧願相信自己是被搶劫了，而非像個傻子一樣聽取了另外一些傻子的忠告。」到了 1929 年，「銀行」已經有二十三萬名客戶，至於「公司」裡究竟開設了多少經紀帳戶則不得而知，但應該至少有上萬，而且還可能更多。不像是其他經紀公司的客戶是自願踏入公司大門購買股票，米契爾的客戶是想要為自己的錢，在商業銀行裡找一個安全的存放之處，卻沒想到踏入的是個妓院。
查理．米契爾應該沒有想到，最後是一個最不可能的復仇天使影響了他的命運：一位個性率直，名為佛迪南．佩柯拉（Ferdinand Pecora）的義大利裔美籍檢察官。佩柯拉的父親是一名鞋廠工人，但因為工傷而失能，佩柯拉也因此而不得不在 1890 年代晚期中斷學業，開始工作養家，不過他後來又在工作之餘進修而取得一個法律學位。接著，他在紐約市擔任了頗長一段時間的助理地區檢察官，也成功的起訴好些件有關金融犯罪的案子。
股市崩盤和接踵而來的熊市，引起美國參議院銀行及貨幣委員會開始就證券業的運作進行調查，並且在 1932 年舉行聽證會，邀請米契爾和許多其他相關人士出席作證。結果負責詰詢的兩位法律顧問十分不稱職，最後被委員會開革。
