台股已經在高點了嗎？台積電、聯電、鴻海到底還能不能買？2021年即將走入年底，我們究竟該如何投資？就讓「最懂鴻海的外資分析師」楊應超，現任科克蘭資本董事長，在這一集Vol.186的下班經濟學，從美國聯邦政策對台股的影響，到個股投資策略，27分鐘的節目給你豐富充實的年底投資方向。
下班經濟學#186名詞精華解釋：
（建議學習法：在觀看本集下班經濟學之前，先略讀本文，若有較為不熟悉的財經名詞即可先行理解，持續學習，進步效果必定神速。）
快錢
影片中前首席分析師楊應超提到快結束的Easy Money快錢，是指在短時間內賺取的高收入。除了從事一些傭金豐厚的職業並於短時間內密集工作以增加收入外，還有投機、賭博等途徑，有些人則會從事危險性高、或遊走法律邊緣或非法的工作，如帶水貨、傳銷、高利貸、性工作、走私、販毒等。
熱錢 Hot Money
除了快錢Easy Money，還有熱錢Hot Money，也稱流資或遊資（Refugee Capital），是指尋求短期回報的流動資金。（參考資料：維基百科）
美國聯邦 Federal Reserve
楊應超表示，今年開始美國聯邦認為經濟開始好起來了。而美國聯邦指的正是美國聯邦準備系統（簡稱美聯準）是美國的中央銀行體系，依據美國國會通過的1913年《聯邦準備法案》而創設，以避免再度發生類似1907年的銀行危機。（參考資料：維基百科）
縮減購債 Tapering
美國在經濟環境表現不佳時，聯準會（Fed）會購買國債、不動產抵押貸款證券（MBS）等，以提升市場的美元流動性，讓企業有足夠資金運轉，幫助國家經濟度過難關。當景氣好轉後，就會進行「縮減購債（Tapering）」，也就是減少債券購買量，達到縮減美元投放量，降低未來附賣回交易金額成長的速度。（參考資料：關鍵評論）
QE
楊應超在影片中提到的QE，指的是量化寬鬆（Quantitative easing）是一種非傳統的貨幣政策，其操作由一國的貨幣管理機構（通常是中央銀行）通過公開市場操作，以提高實體經濟環境中的貨幣供給量。影片中也提到美國聯邦認為QE快結束了。（參考資料：維基百科）
升息
聽到「升息」這個名詞，常常伴隨著影響股市的負面聲浪，然而從過去的升息週期卻可以發現，升息不一定會帶來股價下跌，反而有機會使得股價上漲。
根據（參考資料：股感STOCK FEEL）文章指出，升息則可以抑制通貨膨脹，並讓經濟成長降溫。也就是當人們得知銀行利率上升，便會索性存多點錢在戶頭；當要貸款時，因為要支付更多利息，因此決定將此事先暫緩。因此，通過升息可以有效緩解通貨膨脹帶來的壓力。
基本面
楊應超提到，股市要看基本面。「基本面分析」是一種證券或股票估價的方法，利用財務分析和經濟學的研究來評估企業價值或預測證券（如股票或債券等）價值的走勢，這些被分析的基本資料可以包含一家公司的財務報表和非財務上的資訊，如財貨需求成長性的預測、企業比較、新制度的影響或人口的改變。（參考資料：維基百科）
EPS
楊應超表示，股市要看基本面，只要EPS漲，經濟沒有衰退，股市就會漲。這裡提到的EPS指的是每股盈餘（Earnings Per Share），翻譯成白話文，就是「每1股賺多少錢？」每股盈餘可以快速幫我們了解規模大小不同的公司幫股東賺錢能力的差異。
標普500
蔡尚樺在提到美股目前的狀態時，用了「標普500」這個詞。標普500正是指標準普爾500（Standard & Poor's 500，S&P 500）簡稱標普500或史坦普500，是個由1957年起紀錄美國股市的平均紀錄，觀察範圍達美國的500家上市公司。（參考資料：維基百科）
那指
除了標普500，還有那指可以用來參考美股目前的狀態。Nasdaq，指在那斯達克交易所上市的所有股票構成的加權指數，就是那斯達克指數（簡稱那指）。（參考資料：Mr.Market市場先生）
債券
楊應超認為，好日子（快錢、熱錢時代）快結束了，因此他建議將股票在資產配置中降到50％，剩下50％可投入投資風險較低的債券。債券是投資人借錢給債券發行方（政府／公司）的憑證，雙方會約定給付利息的方式與到期返還的金額。（參考資料：永豐銀行）
實物商品 Commodity
除了債券，實物商品也是可以投資的風險較低的產品。實物商品是支撐全球經濟的基本原材料，它們被大量交易且遍及全球。作為日常生活中衣食住行電的基本元素被我們所依賴著。
黃金
風險較低的除了上述指的實物商品，還有黃金。是種貴金屬。黃金有價，且價值含量高，「金碧輝煌」、「真金不怕火煉」、「書中自有黃金屋」等讚美之詞無不表達黃金在人們心目中的崇高位置。
貨物
除了實物商品和黃金，風險較低的還有貨物，也稱貨品，指一切被運輸的原料、材料、農工業產品、商品。貨物能通過人、畜、或者車、船、飛機來運輸。（參考資料：維基百科）
通貨膨脹 Inflation
楊應超提到，現在最頭痛的是通貨膨脹回來了。通貨膨脹，簡稱通膨，本意為貨幣流通數量增加，但也指整體物價水準持續上漲，人們的購買力下降的經濟現象。（參考資料：維基百科）
期貨 Future
楊應超表示，不需要買到Future，太危險，因為期貨交易只需繳交保證金，用低資金就能槓桿出大幅度的獲益或虧損。Future是指期貨，是一種買賣雙方依照契約，在約定時間內就實質商品或金融資產內容進行交易，嚴格而言，期貨交易的對象並非貨物本身，而是買賣契約。（參考資料：MBA智庫百科、兆豐期貨）
選擇權 Option
除了future，還有常常一起被提到的option，指期權，又稱選擇權，指的是契約買方支付權利金後，可以在期權規定的時間內，決定是否要進行交易。買方就像是付了「訂金」一樣，假設買方想買一個月後上市的新產品，因此向供應商付了1000元的訂金，以確保在上市後可以用30000元的價格買到，則這筆訂金就是「選擇權」。然而假設一個月後新產品上市價格來到40000元，你仍然可以用30000元購入，這之間的價差就屬於你的利潤。（參考資料：MBA智庫百科、元大期貨）
ETF
楊應超提到，購買Future和Option風險較高，可以將資產配置投資在ETF上。因為很多ETF是看整個產業的，因此可以分散風險。ETF，原文為Exchange Traded Funds，是一種交易模式，與股票完全相同，但交易稅僅為股票三分之一的基金。（參考資料：日盛證券官網）
融資融券
楊應超在比較房地產與股票之間的關係時，提到買股票比較少人會去融資融券。融資融券是什麼呢？簡單來說融資融券是信用交易的一種。前者是當投資者手上資金不夠時，可以透過向券商借錢的方式來融資買股；融券則是投資人看準某股票可能會下跌，但手上沒有這檔股票，就先向券商借股票來賣，這時預期可以賣在高點，並且在未來股價下跌後可以抵擋買進股票來償還。
槓桿 Leverage
一旦融資融券，就會產生槓桿。槓桿是一個概念，指可以在毋須投入額外資本的情況下，擴大在金融市場的倉位價值。（參考資料：IG.com）
死錢
若你有持續關注下班經濟學，或許還記得六月大摩老師提到台積電變死錢。什麼是死錢呢？楊應超表示，它也可以稱作trading range，就是靜止不動的錢，像是老一輩常把錢放在家裡床鋪底下、保險櫃裡等等，這些沒有理財投資的錢，或是太保守型的理財方法，例如儲蓄型保險、定存、基金、債券等，每年只能領一些微薄的利息收益，這些都是死錢。另外，楊應超也用鴻海的股票（100-120）來舉例，意指股價小額上下波動不斷，不會特別漲、也不會特別跌，這就稱之為死錢。
本益比
楊應超提到，買股票一定要看基本面，並以本益比來做比喻。本益比，簡稱PE，是價值投資中一定要了解的一種估價方法，可以幫助你快速地判斷股價現在是昂貴或是便宜。本益比＝現在股價／預估未來每年每股盈餘。
Trade line
影片中提到台積電是很好的公司，但在超漲的情況下卻不一定是好的股票。為什麼呢？可以從Trade line來看。Trade line指交易帶，又稱交易界線、無趨勢交易，是指價格水平以波動起伏極小的方式移動的狀態，是市場行情三種基本趨勢走向之一。（參考資料：MBA智庫百科）
毛利率
蔡尚樺提到，台積電漲價，有助於它的毛利率。毛利率＝（營業收入－營業成本）／營業收入X100％。
機構投資者
楊應超在影片裡笑稱，分析師所寫的報告不是給散戶看的，而是客戶，也就是機構投資者。什麼是機構投資者呢？這是一種有進行證券投資的非個人法人機構，包含保險公司、投資公司、職工福利金、養老基金、退休年金、四大政府基金（勞保基金、勞退基金、退撫基金與郵儲基金）及各大企業等。（參考資料：MoneyDJ）
Rotation
楊應超在影片裡提到先買老大（台積電），老大漲了以後，賺到錢了，獲利了結去買老二（聯電），稱作Rotation，也就是資金轉向。他舉例像是之前是從台積電轉到三星，而三星後來又漲了一波，至於把資金再轉到聯電有沒有可能再獲利？楊應超則認為是很短期的，就看各投資人的風格。
EV
楊應超提到，台灣很需要一個大的新產品，指的是電動車。凡配備有電動機的汽車，皆可以EV概稱，使用電力驅動能有較佳的瞬發力與效率，同時也較節能。（參考資料：CHARGE SMITH）
藍籌股
楊應超表示，2021年底選股很重要，他建議大家買個藍籌股。其實藍籌股就是大家常聽到的績優股、權值股，指在某一行業中處於重要支配地位、業績優良、交易活躍、公司知名度高、市值大、公司經營者可信任、營收獲利穩定、且每年固定分配股利、紅利豐厚、市場認同度高的大公司的股票。（參考資料：維基百科）
Beta
楊應超提到，以前熱錢較多的時候，可以買比較差的（老二老三），即所謂的High Beta。這裡所提到的Beta指標用以評估該工具與更廣泛市場想比較時的風險或波動性，當Beta值越大，該股票就越容易大漲或大跌，既容易獲利也易賠錢，因此Beta值也被視為投資風險的指標。（參考資料：MoneyDJ理財網）
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責任編輯／焦家卉
