備註：常設購債計劃 APP（Asset Purchase Program）於疫情前 2019/9 月重新推出的購債計劃，目前以每月新增購債 200 億持續進行中。
英國央行（BOE）
英國央行 2020 年底擴大的 1,500 億購債將於今年底購買完畢。由於英國經濟復甦強勁，通膨 發展和 就業 市場復甦速度持續超出英國央行預期，英國央行近期鷹派動作頻頻，其先於 8 月納入緊縮指引以及降低未來縮表時間點，並於 9 月新增一名委員反對現在的購債計畫，同時內部也開始對目前通膨到底是不是暫時性通膨產生分歧。整體而言，英國央行鷹派立場明顯強於其他央行，除了最早結束購債，M 平方也預期英國央行將是成熟央行中第一個升息的央行，發生時間點將在 2022 年上半年，甚至有年內進行兩次升息的可能性。
日本央行（BOJ）
日本央行貨幣政策架構包含 殖利率曲線控制、風險性資產購買和銀行再融資操作，自從日本央行 3 月公布貨幣政策檢視計畫，日本央行資產購買規模雖出現放緩，然而從檢視計畫重點可知，日本央行實際是調整各類寬鬆工具的戰略性意圖，有鑒於日本央行維持超額通膨的政策目標以及目前通膨水準仍然低迷，日本央行將繼續維持寬鬆態度，中期並無更改貨幣政策的空間。
加拿大央行（BOC）
加拿大央行在今年 7 月會議，領先全球成熟國家縮減每月購債量，並釋放 2022 年下半將升息的訊號。而在最新的 9 月會議中，雖然維持每月 20 億購債量，但已經開始討論接下來再投資階段，有機會進一步下調購債量。不過再投資階段，加央行將維持資產負債表規模不變的水準，並在確認經濟無虞的情況下，才開始討論升息，留意 10 月底會議是否再度縮減購債，並宣布利率前瞻指引。
澳洲央行（RBA）
由於疫情在今年 Q3 爆發，因此澳洲央行延長其長債購買計畫（QE3）至明年 2 月。其在今年 9 月的利率聲明提到雖然澳洲疫情使經濟成長大幅下滑，但預期明年 Q2 之後復甦路徑將恢復到疫情前水準，因此我們認為澳洲央行在 QE3 到期（2022 年 2 月）後停止購買長債（註：因有殖利率控制政策，因此澳洲央行還是會購買少量短債至 2024 年）。澳洲央行在近期聲明則一再強調，在 2024 年前不會升息，因此我們預期澳洲央行升息時間會較其他央行落後。
成熟市場央行於 2021 下半年起逐漸看到購債退場，包括加拿大及澳洲央行，短期雖在疫情的影響下，部分國家推遲緊縮，然展望 2022 年政策仍朝向降低寬鬆的步伐，以英國最為鷹派表態，2022 年與加拿大為兩大主要有望率先進入升息循環的成熟市場央行，聯準會則最慢於 2023 年將進行升息，歐洲及日本則為緊縮進程中較為落後的國家。
