比特幣從本週一持續重挫至週三截稿日，七日跌幅已超過11%；依據CoinMarketCap數據，全球加密幣市值已從2.1兆掉到1.8兆美元，短短兩天消失3千億美元市值。大跌原因，我認為與五萬美元的心理關卡有關係，因為本月7日比特幣也在短短一小時內大跌19%，然而兩次大跌都是比特幣價格近5萬美元時。此外，另個更大的暴跌因素反映在中國恒大集團衍生的金融風暴；雖然比特幣非傳統金融市場，但近一個月與那斯達克100指數期貨呈現正相關性，意味著，當美國科技股跌時比特幣也會受影響。（延伸閱讀：華爾街日報》比特幣為何漲到5萬美元就停了？）
恒大集團倒債，如此震撼市場的新聞，居然在中國官媒人民網上找不到最新資訊？！顯然中國監管機構不大可能救這個爛攤子，這讓中國網民心灰意冷；既然沒人來接盤，或許比特幣可成為抵禦衝擊的手段？這類言論被不少中國網民轉發。（延伸閱讀：一文看懂恒大危機：本周面臨生死存亡時刻？會成為「中國版雷曼兄弟」嗎？）
恒大是全球最大的地產公司之一，於香港上市（代號：3333.HK）；然而，恒大多年來利用政策導向、高槓桿資本牟取暴利，其公司的資產負債槓桿率超標，是中國合規數的20倍，過高的槓桿率導致恒大現金燒盡，引發大量債權人訴訟，股價也在今年下跌60%，創四年來新低。其實早在今年七月標普信評指數就將恒大評分降級，爾後多個知名信評機構也相繼降級恒大，其中包括：穆迪、惠譽與摩根大通。恒大又會如何引響比特幣市場？
加密幣市場中，流通於現實世界與虛擬世界的貨幣屬穩定幣，其中市值最大的穩定幣為Tether公司推出的USDT美金穩定幣，USDT為加密幣市場中市值第三大的加密幣，佔686億美金，而Tether總部就位於香港。Tether公司最大的詬病一直是其實際支撐的資產價值，Tether曾表態他們持有大量上市企業的證券、地產、黃金、現金等，詳細資訊卻不願意透露；不過，當上週日外媒報導表示Tether抵押的USDT資產有半數來自債券後，USDT價格出現三個月以來最大震盪，隨後在一天內價格又回穩1:1美金穩定幣的價格。
儘管無法證實Tether是否持有大量的恒大債券，此消息仍動搖許多人對USDT的信心。我自己就是USDT的常客，也知道USDT存在嚴重的信用問題，但基於USDT流通量最大，最方便流通於各個交易所，使用USDT也較不必擔心加密幣溢價的問題，因此在許多好處中，我仍常用USDT。自2017年起，Tether公司就被多次認定無故印鈔，知名的會計事務所也拒絕為Tether背書，特別在2018年時，有多起謠言稱Tether即將破產倒閉，雖然經過種種危機USDT仍然屹立不搖，不過我依舊認為USDT只是大到不可倒，而不是真有支撐實力。對我而言，USDT適用於作為出金、入金、轉帳的加密幣工具，若欲長期儲備穩定幣，Circle推出的USDC、Pax推出的USDP或幣安的BUSD都更具備穩定幣應有的儲備資產。
回到中國幣圈網民對恒大的看法，為了拯救恒大所帶來的金融危機，中國網民期待政府透過數位人民幣和證券打壓比特幣與美元，甚至摧毀Tether/ USDT 迫使美元貶值。此方法並非空穴來風，隨著中共不斷利用數位人民幣打壓比特幣，能利用比特幣出走的早已出走，留在中國內的幣圈網民早已回歸一般金融股市。若中共有意，或將抬升比特幣價格來彌補破口，再將全部砸回恢復市場流動性；不論中共是否救恒大，USDT與比特幣都可能成為風暴浪口。建議投資人將穩定幣工具轉為USDT以外的加密幣工具；以五年以上為單位遠期投資比特幣。
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作者為比特幣長期持有者（Hodl）。2017年加入幣圈，為新北礦場聯合創始人；同年加入萬寶週刊擔任加密幣專欄作家；2018年加入知名區塊鏈新創科技公司擔任行銷、公關職務至今；2020年與全求最大加密幣交易所幣安Binance合作，舉辦比特幣定期研討會。
責任編輯/周岐原
