投資股票分析員的話別照單全收!股市專家揭背後內幕,不想傻傻被騙5個重點要牢記

2021-08-21 07:00

? 人氣

不該把焦點只放在營收

企業分析資料應該要根據實際的業績提出買賣的中立意見,但實際上卻是結合了分析員的主觀見解後,設定目標價,結果就會變成公司合理總市值是多少,PER就從幾倍開始交易。

[啟動LINE推播] 每日重大新聞通知

假設你要收購一家公司,如果按照分析員的方法會怎麼樣呢?目前總市值是2,000 億韓元(約新台幣50億元),以當季業績加上歷年平均成長率為基礎,算出未來合理價是3,000億韓元(約新台幣75億元),那麼你會以3,000億韓元收購嗎?

收購公司時,要抽絲剝繭一一檢視內部結構,必須調查目前的產品競爭力、市占率、未來市占率是否會攀升、是否有致力於開發新產品、是否具備護城河的特質,而且還要搜尋評價等,要調查的事很多。因此,分析員資料不該把焦點只放在營收,而是該告知以下的內容:

● 公司隸屬之產業現況
● 公司的產業規模與展望
● 公司的競爭現況
● 公司的市場評估
● 綜合分析投資的價值

光憑目前的淨利或5%∼10%的成長率,很難算出未來的淨利,更不用說要提出公司的合理總市值和買賣的意見了。畢竟1 ∼2 年後,全球經濟、顧客或競爭對手會怎麼變化都無法精準預料。

舉例來說,如果要收購一家麵包店,光看去年與今年的銷售和利潤就能收購嗎?答案是否定的。首先,要觀察周圍商家的行情,跟房東確認租金是否有可能調漲 ; 還要進行全方位的調查,包含未來人潮是否會增加、商圈有沒有可能會蕭條、商圈人口的所得程度、就算麵包單價高是否賣得出去。經過詳細調查後,確定未來營利能高於投資成本時,再收購。

投資股市也一樣,如果只憑公司的財報資料投資是不對的!如果對充滿不確定性財報抱持期待,別說讓資產增值了,甚至可能虧損。

秉持接管公司的思維買股

有必要時,為了確認公司的狀況,我會親自出國。如果恰巧我無法出國,則會拜託他人去一趟 ; 如果是國內的公司,無論多遠我都會親自拜訪,也會試用競爭公司的產品,並分析。

有一次,我拜訪某間公司,巧遇韓國首屈一指的企業分析員,但當時他說自己很忙沒時間,所以只索取了年度財務預測,在收到資料後,便離開了。後來,該公司股價飆漲10倍之多,當時那名分析員白白錯失獲利的好機會,雖然不是所有分析員都會做出這種行動,但不少分析員至今只執著於本季實際業績、下一季實際業績、年度財務預測,這也是不爭的事實。

分析股價時,我最不在意的就是當季的利潤,我幾乎不會問、也不會理會,畢竟只要公司業績佳,利潤自然會增加。事實上,就算詢問職員,他們多半很難用宏觀的角度分析,只會把心思放在今天該做的工作,無論國際局勢如何、制定何種制度或規定、受惠或利空的話題,他們往往都漠不關心。

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章