不少人認為，因為營收好而買進標的，不一定真的能賺到錢，因為股價不見得能反映營收數字。其實，只要透過大數據回測，我們就能找到這個問題的答案。
我喜歡營收創新高的股票。事實上，看到營收創新高，就無腦買進，半年後或者1年後，就會有10％以上的平均獲利，這是過去8年大數據回測的結果。
我談一個觀念，喜歡用大數據回測，不喜歡舉例說明，否則一個狗屁不通的觀念也可以找到100個以上的案例來支持他的論點。
上網搜尋「營收與股價的關係」，你可以找到100篇文章告訴你，不要看營收選擇買進標的，因為營收好，獲利不一定好，股價也不一定會漲，同時再舉2、3個案例證明他們不是譁眾取寵，而是言之有物、善意提醒。其實我可以舉100個例子說明營收與股價是正相關，也可以舉100個例子說明營收與股價是負相關，但這些例子都不會比大數據來得更為有力。
特斯拉營收逐年大成長，股價飆漲200倍
經營過企業的人都應該知道，讓自己的公司營收創新高有多麼不容易。在大多數的狀況下，營收創新高是一件可喜可賀的事，有很多公司營收創新高，就會發獎金給員工。
營收創新高通常也代表一個趨勢的形成或改變，你可以去找相關的產業報告，如果印證了是一個大趨勢，營收有可能會持續創新高。例如，你認為電動車是一個趨勢，那麼電動車的龍頭企業特斯拉就是一個很好的投資選擇，而特斯拉的營收也幾乎每季都創新高。
特斯拉從2008年生產出第一輛電動車Roadster開始，營收就一路大成長，到了2020年特斯拉賣出近50萬輛車。馬斯克更豪言2030年要賣出2,000萬輛車，這數字不是不可能，因為到了2030年，電動車將會幾乎完全取代燃油車，而現在汽車一年銷售9,000萬台，2,000萬台只占22％，作為電動車的龍頭企業，這樣的銷售量絕對有可能。不管2,000萬台的目標能不能達成，未來10年電動車還是成長趨勢，特斯拉的營收成長還是會持續。
如果你在2010年買進營收持續成長的特斯拉，那麼你的獲利會是200倍，光是去（2020）年1年就有730％的獲利。如果2030年特斯拉真能賣出2,000萬台車，你還是可以再獲利N倍，尤其馬斯克已經是世界首富，營收成長股的魅力無窮。
聯發科營收、毛利率攀升，股價扶搖直上
我如此看重營收的另一個原因是，台灣股市是世界上少數所有上市櫃公司都要在隔月10日以前公布上個月營收數字的市場，也因此營收數字比其他財務數字更具備時效性。
有人舉出營收數字好但股價下跌的例子，說營收好，但純益率不好，所以EPS不好，造成股價下跌，因此光看營收不夠，純益率也要成長才行。但是，純益率沒有那麼及時公布，是落後指標，而且純益率也可能受業外損益影響，經過回測，也沒有提高投資獲利的指標性。
我個人更看重毛利率。如果營收創新高，毛利率在過去幾個季度也呈現上升趨勢，表示公司新增的營收不是低價搶單創造出來的。2020年8月聯發科（2454）營收創歷史新高，股價卻沒有表現，很多人認為，聯發科營收創歷史新高的原因是華為的急單，不過我判斷，華為的急單是原因之一，但就算沒有華為的急單，聯發科的營收還是能創歷史新高。
2020年9月聯發科營收續創新高，但股價依然沒有表現，市場繼續放大華為對營收的貢獻。10月、11月聯發科營收已經沒有一分錢跟華為有關係，但還是維持300億元以上的營收，證明了聯發科沒有華為的急單，營收還是持續創高，股價才開始扶搖直上。
為什麼我那麼看好營收持續創新高的聯發科？因為聯發科的毛利率也逐季創新高。我有很多朋友在聯發科服務，他們說蔡力行來聯發科的第一個命令就是要求比高通（Qualcomm）更早推出性能可以與之匹敵的5G手機晶片。這個命令的意思就是，聯發科不再追求營收、獲利短期快速增長的快老二策略，轉而把目標放在成為技術領先者，這是要投入大量的研發經費才能達到的目標。
聯發科2019年的研發費用高達630億元，2021年預估成長到840億元，也就是5.28個股本，資本支出的比例遠超過台積電（2330）。台積電已經是世界第一的晶圓代工公司，聯發科則走在成為IC設計世界第一的路上。因此，我認為，聯發科比台積電更有投資的價值，而聯發科今年1月營收月增9％、年增78％，也比台積電月增8％、年增22.2％更具成長性。
只用3個選股指標，輕鬆找到好股票
營收創新高是一個有參考價值的指標，當然沒有一個指標有100％的勝率。如果你能從基本面和產業分析搞清楚營收創新高的原因，並確認這是一個長期成長的大趨勢，那樣最好，但如果你不懂產業，則可以加入第2個指標，也就是毛利率。
一個營收和毛利率同時創新高的公司，有很大的機率是一檔長期上漲的趨勢股，至少也是不會大跌的安全選擇，而這樣的公司，在台股中有很多，如果再加上本益比不超過30倍的第3個指標，就表示公司有潛力，也沒有被高估。
選股很難嗎？其實一點都不難，營收是每個月的公開資訊，每個人都能取得，加上毛利率和本益比2個篩選指標，你可以輕鬆地選到好股票。接下來，要有一點耐心，不是所有業績好的股票都會馬上有表現。同時，要對你採用的指標有堅定的信仰，不要因為對大盤有疑慮，或因為自己投資的股票短暫下跌，就疑神疑鬼。
巴菲特說，看到自己投資的公司交出亮眼的財報比股票上漲還開心，因為股票短期漲漲跌跌都很正常，而長期投資者賺的都是趨勢財，財報數字好，表示趨勢沒有錯，你再怎麼會短線操作，能賺到比投資特斯拉10年的200倍獲利還要多嗎？未來10年，也會有其他飆翻天的趨勢股，而這些股票有機會在一群營收創新高的公司中找到。
文／老簡
本文／圖經授權轉載自Money錢（原標題：營收創新高，股價也能飛天？他大數據回測結果，平均獲利10%以上）
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