我使用的估值方法？
每個人都有自己的觀點，所以我不會說我是最對的，但在可以量化的因素裡，我關注的是EV、一年預告年營收（Guidance）、營收成長率和毛利率。這是因為我關注的公司大多沒有獲利、我的觀點要跑在前面（所以用預告營收）、還有我想盡量把不同產業的公司也能比較所以才用這個方式。這是一個彼得林區的PE成長比的變體，概念是類似的。
我的公式是：(EV/一年預告年營收)/((毛利率*2)*預告一年營收成長率))
比如一家公司EV是100萬、預告營收5萬、毛利率54%、預計接下來年成長率66%，我就會得出(100/5)/(0.54*2*66)=0.28
為什麼毛利率要乘以2？這個只是一個調整參數，讓當初我得出這樣的數值大部分公司會落在0.4~1.7之間，這樣我剛好設定0.7倍以下的算便宜（跟彼得林區偷學）。但是後來隨著股市估值上漲，這個區間就改變了。畢竟量化寬鬆讓估值自然可以稍微高些。隨著我學習的演變，後來也變得稍微寬鬆，因為估值只是眾多考量之一，但他是一個信號燈。
你可以說這個公式好奇怪，什麼什麼不對啊，我可以怎樣怎樣改嗎？可以的。對我來說，這只是一個觀察的工具，一家公司價格貴不貴，我的公式角度是毛利率越高，一年成長率越高，就值得更貴的估值。這樣子的話，目前市場的區間落在哪裏？我能接受的範圍在哪裏？然後可以把很多不同的公司都放在一起比較，就這樣而已。
結論
我建議你建立自己的公式或看法，簡單PE比也不是不行。因為估值或這個公式不是天條，不是聖盃，不是秘笈，不是獲利守則。不是我什麼數值以下我就買，以上就是貴我就賣或是不買。這是一個讓我大概抓市場給予公司估值在哪裏的工具而已。
如果高，有什麼值得高的理由嗎？低，是不是有什麼特別的原因？舉例來說，2020年底，Asana在剛IPO上市是普遍比其他的SaaS公司便宜好多。明明毛利率和成長都不錯啊？搜集了資訊一下發現，因為Asana其實前幾季雖然成長好但是虧損率也提高，而且他們的產品，生產力軟體是一個競爭很激烈，他們也還沒能壟斷的市場。
這就給我一些很好的判斷了。比如我要不要賭Asana其實可以打敗對手？或者其實這個市場本身增長就大，就算不當第一也可以持續有不錯的成績？虧損率是不是近期會開始收窄？來年分析師的預估大概是？生產力雲端軟體有成長性嗎？
所以你看，估值只是一個開始，一個因素，一個過濾，一個觀點，後面還要繼續思考和觀察的。
作者介紹｜桃樂比大叔選讀筆記 News
由Master of 成長股，aka 台中鑽石手，投資太史公撰寫。專門寫成長40%以上的成長公司和馬斯克、電車相關：整理有用的訊息，有趣的市場故事，真實投資紀錄分享，一個吸收與節省時間的資訊內容。
本文／圖經授權轉載自方格子（原標題：投資微新手的指南｜回答你這個公司貴還是便宜？股價估值大整理和我喜歡的方式）
責任編輯／焦家卉
