美股投資有訣竅!財女Jenny公開選股3重點,打造高速成長、穩健收息的超強組合

2021-02-23 16:37

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不過由於廣告業務的營收放緩,投資人會發現谷歌的股價是尖牙股中表現最平淡的公司,沒有發生爆發性的上漲趨勢。這是因為公司的雲端業務發展較慢,占整體營收的比例僅五.五%,新創事業包括智慧家居公司Nest、自動駕駛汽車公司Waymo與生物科技公司Verily占整體營收的比例不到一%,無法做出明顯貢獻,但我認為這些業務仍然具有長期的發展潛力。在評估公司的未來性時,除了營收的穩定成長外,雲端服務與人工智慧等領域也扮演不可或缺的角色。

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•營收成長:谷歌的營收自二○一一年的三七九億美元,成長到二○一九年的一六一九億美元,近十年平均年成長二一%(參附圖)。廣告收入占總營收比高達八三%,在數位廣告市場占比約二九.四%,是數位廣告市占率最高者,也是搜尋引擎霸主。

(圖/遠流出版提供)
谷歌近十年間的營收成長。(圖/遠流出版提供)

但由於廣告市場的競爭愈來愈激烈,包括市占第二的臉書憑藉著Instagram的成長,帶動公司的市占率提升至二三.四%,亞馬遜的廣告收入成長也持續加速,市占率約九.五%。在份額逐漸被瓜分的情況下,觀察谷歌是否仍能維持增長態勢,是股價持續上攻的關鍵

•雲端服務發展:如果廣告收入趨緩,其他部門的收入就必須發揮助功效果,才有辦法維持營收成長,其中一項就是雲端業務與其他收入。另外兩家科技巨頭「亞馬遜」與「微軟」的股價屢創新高,就是因為雲端業務高速成長,讓市場看好公司獲利前景而去追捧股票。

雖然谷歌也推出雲端服務,但市占率低於前兩大科技巨頭,雲端業務的收入僅占總營收的五.五%,所以股價反而是尖牙股中表現最平緩的。不過在公司的規模優勢下,未來還是有望靠更積極的策略來爭取成長,為股價注入新的活水。

在思考谷歌的未來展望時,若將其定義為一家科技公司,以目前的情況來看確實有創新不足的疑慮。但我認為把谷歌當做是一個包租公的角色,在網路上將廣告欄位租給承租戶,按時收取租金,並將這些穩定的收益再投資,就會發現這是一門穩賺不賠的生意,也讓谷歌的未來有更多想像空間。如同巴菲特的公司波克夏海瑟威利用保險公司的浮存金(float)(編按:浮存金就是保戶繳給保險公司的保費。)來進行投資、擴大收益,谷歌的廣告收益提供了類似的功能,若有優秀的管理者將資本進行有效的配置與投資,長期之下仍可為谷歌帶來持續的成長。

作者簡介| 財女Jenny(王怡人)

對周圍事物充滿好奇,沉迷於閱讀財經商業書籍。觀察總體經濟、產業趨勢與個別公司的商業模式,將過去的經驗積累、所見所聞實際運用在投資決策。持續思考,挖掘各種可能性,在動態市場尋找具有成長或轉機題材的公司與機會。投資範圍包括歐美股市、外匯、商品,地產,悠遊全球市場。

2008年金融海嘯前即投入股市,至今已超過16年。專注於投資美股後,發現美股才是實踐價值投資最理想的市場,致力於理解公司的商業價值,尋找能夠創造持續現金流的公司,幫自己打造一套完整獲利系統,累積財富現金流!

本文經授權轉載自遠流出版《美股投資學:跟著JC錢進美股,打造高速成長、穩健收息的投資組合,擁抱世界財富》(原標題:找出企業的獲利方程式)

責任編輯/焦家卉

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