# 通膨降溫  

根據美國勞工部11日公布的數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）年增率2.5%，降幅超過預期。財信傳媒董事長謝金河指出，美國的核心物價指數上漲0.3%，這讓市場信心安定不少；道瓊也從低檔拉升近千點，化解了股市探底的壓力，「通膨正在降溫的路上！」

美國6月份消費者價格指數（CPI）將於周四公布，就在許多投資者和交易員對美國通膨降溫的前景保持樂觀的同時，華爾街也在指出共和黨人川普（DonaldTrump）再次擔任總統可能帶來的通膨影響。

過去兩年，美國CPI年增率遠遠超過2%目標，甚至一度漲到9.1%。為了打擊通膨，聯準會一共升息了21碼，將聯邦利率區間拉到5.25%至5.5%。雖然聯準會成功讓通膨降溫，但美國失業率卻未明顯增加，這不符合經濟學的菲利浦曲線（PhillipsCurve）。

經濟學家們常說，經濟擴張不是壽終正寢，而是被聯準會扼殺的。

美國6月總體年通膨率降至3%的消息讓人們燃起希望，預期美國聯準會下一次升息（預計在本月26日）將是最後一次升息，其他央行也可能放鬆貨幣政策。然而，英國重量級期刊《經濟學人》指出，通膨下降是好消息。但現在慶祝「軟著陸」為時過早，世界經濟仍處於危險中。

眼看通膨逐漸降溫，美國聯準會（Fed）開始轉向鴿派基調，日前最新決議的升息幅度放緩至1碼，符合市場預期，但從Fed主席鮑威爾的談話來看，投資人也難樂觀期待儘早降息。面對撲朔迷離的經濟情勢，法人建議今年上半年資產配置朝向「債多於股」方向布局。

美國通膨出現降溫跡象，點燃投資人對於聯準會（Fed）政策轉向的希望，市場資金再次偏好風險資產，美元指數從上週通膨數據公布迄今下跌至106附近，但要就此斷言美元漲勢結束，恐怕還為時過早。瑞銀預計，美元將於明年第一季末之前見頂，「投資人應該為歐元兌美元再次跌破平價，以及英鎊下探1.10美元大關做好準備。」

這次通貨膨脹的降溫可能是真的。美國勞工部（LaborDepartment）上周四公布，10月份消費者物價指數（CPI）經季節性因素調整後，只較上月成長0.4%，低於經濟學家預測的0.6%，年增幅也降到7.7%，比9月份的增幅8.3%明顯下滑。

美國日前公布10月通膨數據低於各界預期後，美國聯邦準備理事會（Fed）副主席布蘭納德（LaelBrainard）14日表示，聯準會可能「很快」就會放慢升息步伐。

美國通膨出現降溫跡象，台股11日大漲逾500點，重返萬四關卡。金管會主委黃天牧今（14）日表示，穩定股市措施還是會繼續留在市場上、繼續觀察，還不到考慮退場指標的時機。

美國聯邦準備理事會（Fed）理事庫克（LisaCook）6日表示要降溫國內通膨並遏制高物價，將有賴進一步升息。

主計總處今（6）日公布8月消費者物價指數（CPI）年增率2.66%，相較於前幾個月，增幅明顯放緩，終結連續五個月來漲破3%的情勢；剔除蔬菜、水果及能源後的核心CPI年增率則與7月增幅一致，仍然維持於2.73％。

經過聯準會持續升息幫助，美國7月消費者物價年增率與生產者物價年增率雙雙低於預期與前值。只要聯準會堅持目前的政策道路不變，美國通貨膨脹率回到政策目標只是時間長短的問題，對美國公債與投資等級公司債券等高評級債券是一大好消息。

全球股市在2022上半年狂殺，台股如今也跌破萬四關卡，6月整體跌幅超過18%。財信傳媒董事長謝金河形容，台股已經雪崩，進入熊市，市值蒸發6兆4500億元，科技業則出現庫存過多的慘況，「泰極否來」；然而航空運輸業在全球進入後疫情時代後，逐漸反彈，「否極泰來」。他預估，未來全球通膨逐漸降溫，但變化不斷，大家應該對各種數值持續保持敏銳度。

美國最新公布的5月消費者物價指數（CPI）年增率意外飆至8.6%，續創40年來新高，原本眾所期待通膨漲勢可望觸頂的希望暫告破滅，引爆歐美股市週五重挫，投資人不得不開始思考，過幾天即將登場的聯準會（Fed）利率決策會議，一次升息3碼的可能性有多高？

全球經濟從2020年初起面對疫情帶來的衝擊，後期又出現通膨導致的物價上漲以及俄烏戰爭帶來的壓力，讓股市受到重挫。但財訊傳媒董事長謝金河在網路節目《老謝開講》中表示，在市場對美國聯準會升息的恐慌延伸後，很多原物料的價格都開始下跌，未來可能很快通膨就會降溫，大家可以思考此時是否是買點或出場點。