# 中國通膨  

美國總統川普（DonaldTrump）上台至今，以「美國優先」之名頻頻對外出招，外界認為一個「不確定的年代」已來臨。不過，行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳冲卻持不同看法，他認為川普只講利益、強詞奪理的特質非常明確，各種政策基本不脫《交易的藝術》（TheArtoftheDeal）一書觀點。面對如此「確定的不確定年代」，陳冲建議台灣最好的做法，就是「好自為之」。

美國總統大選將近，雖然拜登和川普在許多議題上分歧，但兩人對中國的政策方向其實大同小異。5月中旬，拜登政府正式宣布對中國電動車、鋰電池與相關礦物、太陽能板、半導體等七大關鍵產業及產品提高或開徵關稅，預計影響每年價值約180億美元的進口商品。其中最受關注的自然是電動車，關稅稅率將從現在的25%提升到100%。

南美洲國家厄瓜多上周爆發嚴重內亂，導致多人死亡，更進入「國家緊急狀態」，但相比混亂的局勢，厄瓜多近年來卻吸引大量中國人前往定居。事實上，中國近期景氣持續低迷，許多人尋求海外發展新機遇，但因歐洲、北美及澳洲等傳統移民門檻較高，不少中國人轉而將目光投向南美洲，其中，厄瓜多就成了熱門選擇，甚至部分中國人單靠銀行利息就可以在當地過上中產水準的生活。

中國國家統計局周三（8月9日）發佈數據，7月份居民消費價格指數（CPI）同比下降0.3%，為2021年2月以來首次下跌。

中國消費者物價指數以2年來最慢的速度成長，中國的通縮壓力正在惡化，這表明中國國內需求疲軟，並讓人質疑中國經濟反彈的力道，中國的通縮憂慮加深。

福斯執行長迪斯接受德媒採訪時為在華業務進行辯護，表示若沒有與中國的業務往來，德國的通貨膨脹將進一步加劇，經濟增長和就業也會受到影響。他也就福斯新疆設廠做出回應表示，新疆工廠不存在強迫勞動。

中國最近公布3月份消費物價（CPI），較去年同期僅上升1.5%。這個數字，震驚全球，在國際糧食及能源紛紛大漲的背景下，中國像處在一個平行宇宙中，特別是中國自給糧食及能源都不足，必須仰賴進口，竟然全球通膨對其一點也影響？反觀美國，3月份CPI上升8.5%、德國7.3%、英國7%，都比中國高出太多。

2月以來DowJones進一步突破20000點狹幅整理區間向上躍升，昨再漲0.7%、已連3個交易日收創史高，美10年債殖利率、美元指數也雙雙自年來下修後低檔回揚，說明三大市場同步對Trump行情的樂觀預期，因此若後續市場對Trump政策有所失望時，則估三大市場將走反向趨勢。我們預期本週因多通膨數據出爐且預計多攀升，將增強市場對景氣的樂觀氣氛(今晨中國１月CPI、PPI年率即由2.1%、5.5%跳漲至2.5%、6.9%，創2014/5、2011/8來新高)，惟在CPI低基期消退以及對Trump政策質疑之聲再浮出時，則市場將轉而向下，此波回升趨勢或僅為上半年下修大方向中的中段反彈。