# 供給  

日本首相高市早苗日前在眾議院答詢時點出，若中國以軍艦封鎖台灣海峽，並對前來協助的美軍動武「可能構成日本能行使集體自衛權的存亡危機事態」這句話之所以引發震盪，是因為歷任日本政府向來刻意迴避把台灣情勢與日本安保直接連結，而高市這次則將台海特定情境，明確擺進自衛隊可介入的指標之中，外界普遍視為逼近「台灣有事，就是日本有事」的政策層級表態。石破茂公開質疑：日本歷來避......

美國總統川普2日明確表態，輝達（NVIDIA）最新一代 AI 晶片 Blackwell「不會提供給其他人使用」。在此之前，《華爾街日報》報導指出，儘管執行長黃仁勳積極尋求以降階版 Blackwell重返中國市場，但川普核心幕僚強力反對，使放寬對中出口的選項告吹。從政策訊號觀察，這次不是「技術參數的拉扯」，而是戰略路線的定錨：優先維持對中國先進 AI 算力的結......

結論：這可能不是孤立事件。近來美、臺風險資產頻頻創高；要把脈其背後動能，須從長期貨幣供給總量切入。本文以 QE1、QE2、QE3 與「無限 QE」為分析框架，回溯 2009 年初至 2025 年近 17 年的變化，並據此整理出一套簡明脈絡，用以解釋當前資產價格的走勢與其延續條件。說明：建議投資人持續追蹤聯準會（Fed）的政策路徑與工具運用。就資訊品質與時效性......

美國汽車協會（American Automobile Association，AAA）最新報告顯示，美國一般等級汽油的平均零售價格預計在今年剩餘時間維持在每加侖3.10美元左右，2026年將進一步降至每加侖2.90美元。這一趨勢與美國能源資訊署（EIA）9月的預測結果一致，反映出國際油價持續走低的市場走勢。Lipow石油協會總裁安迪．利波（Andy L......

美國聯準會睽違9個月後再度宣布降息1碼，並暗示年底前仍可能持續兩次降息，市場預期降息循環正式重啟。此舉使得熱錢快速流向亞洲市場，台灣、日本、韓國股市紛創新高，台股更因科技產業表現亮眼而成為全球資金追捧的焦點，不過，專家提醒，股市、房市不能只靠科技產業一枝獨秀，政策冷風來襲時，單靠護國神山難以長久支撐，資源集中與生活機能才是影響房市的核心條件。降息意味著市場資......

中央銀行在2025年9月18日的理監事會後報告提到穩定幣不影響貨幣供給，資金仍於貨幣體系流通，廣義貨幣總計數（M3）不變[1]。中央銀行引用美國財政部的圖只談傳統金融市場的貨幣供給量，如果把區塊鏈上流通的穩定幣和其它買空賣空的加密貨幣都考慮進去，則結果如圖一紅色箭頭所示[2]，發行穩定幣確實增加貨幣供給量了！圖一：考慮穩定幣與其它加密貨幣流通的廣義貨幣總計數......

台灣能源轉型正處於關鍵十字路口，經濟部能源署最新公布的長期電力供需報告當中，將未來10年的電力需求年平均成長率，從去年的2.8%下修至1.7%，中央大學臺灣經濟發展研究中心研究員梁啟源直言，貿然調降電力成長預測數值「風險極大」，恐怕嚴重低估未來實際需求，美化數字後是掩蓋未來缺電的真實風險。

白宮國家經濟會議（NEC）主席哈塞特（Kevin Hassett）今天說，如果中國停止進口輝達（Nvidia）晶片，將會「輸掉人工智慧競賽」。他說，中國希望「讓華為壟斷所有在華晶片銷售，以便獲得更多資金來研發更好晶片，與輝達競爭。」但中國「落後太多」，如果「無法全面獲得輝達晶片，將輸掉人工智慧競賽」。川普2.0新內閣的國家經濟委員會主席：凱文‧哈塞特（Kev......

中央銀行在114年9月18日的理監事會後報告提到穩定幣不影響貨幣供給，資金仍於貨幣體系流通，廣義貨幣總計數（M3）不變。實際上用戶拿到的，是發行商的代幣負債（穩定幣）。發行商持有的，是對美國財政部的債權（T-Bills）。整體社會只是一份資產對應一份負債，換了形態與持有人，沒有新增廣義貨幣，如圖一所示[1]。這份報告立刻吸引許多加密媒體爭相引用報導，甚至直接......

在中長期通膨信心尚穩、勞動市場疲弱下，美國聯準會（Fed）降息預期加溫，料將在周四（18 日）凌晨2時公布最新利率報告，目前市場多「押注」降息1碼（25 個基點）、甚至有2碼的可能；台灣方面，中央銀行（央行）同樣召開理監事會議，由於近來房市接連營來利多，外界除關注管制措施外，利率是否連續6季「按兵不動」同樣備受關注。對於央行是否該和聯準會同步降息，前行政院長......

民眾黨主席黃國昌今（2）日在臉書指稱中科院的內鬼將機密採購標案兜售圖利，背後可能涉及一整串軍事採購弊案，並點名國防部長兼中科院董事長顧立雄，質疑他對這些罔顧國安之貪腐劣行，難道都不知道嗎？還是睜一隻眼、閉一隻眼，有錢大家撈？對此，中科院回應，相關外流資訊，屬中科院招標文件營業秘密；公開招標期間，得由具投標意願廠商申請閱覽，疑遭內部員工，提供特定對象謀利，中科......

編按：台灣高房價問題難解，全台老屋占比逾四成，由於建築成本高、金融政策不精準，也進一步壓縮合理供給，都市更新推動難上加難，導致土地利用效率低落。對此，品嘉建設胡偉良認為，政府應從「擴大供給」切入才是根本解方，應釋放可建土地、導入標準化建築技術、合理規劃交通、鬆綁金融制度，同時仿效新加坡與維也納，建立可負擔住宅體系，才能真正實現「住得起、住得好」，回應民眾對居......

核三廠2號機除役後，台灣正式邁入「非核家園」，然而國內各地傳出燃煤機組火力全開。民眾黨立委張啓楷今（22）日呼籲，517廢核後，造成電力成本增加、電力供給不足、空污嚴重3問題，台電與經濟部應慎重面對。台電副總經理蔡志孟承諾，夏天火力全開不會是常態。立法院經濟委員會今日處理或審查114年度中央政府總預算有關經濟部、國家發展委員會及所屬主管預算凍結案等案。張啓......

美國總統川普（DonaldTrump）經濟政策導致美債利空頻傳，美債避險地位受在質疑。淡江大學財務金融學系博士段昌文表示，目前債券最大問題在於供給面，而不在於需求面；此外，他提醒，ETF跟直頭債不太一樣，市價不會隨著到期期間縮短貼近面額，持有者一定要承擔這種風險。

經濟部擬優先向中小企業供應混合30%綠電的「RE30低碳電力」電價分艙制度，引發漂綠質疑，遭百家售電業者聯合聲明要求暫緩，認為此舉將衝擊現有業者的競爭空間，及混淆既有的綠電憑證制度，有為企業漂綠風險。

房市的好壞是根據多項指標衡量相對比較，如，價格、供需等。房產部落客表示，近年還不能算是房市最冷的時刻，他表示，許多台灣民眾對房市的瞭解為「衰退」、「人走茶涼」等，他認為，會有此見解是因為民眾將疫情前後做比較，不過，他以自己從業多年的經驗直呼，「現在還不算近10年最慘」。

2025蛇年豐收喜迎春，春節年關將近，台中市長盧秀燕與農業局長張敬昌15日清晨特地至台中魚市場與果菜批發市場，實地瞭解春節前台中市魚貨蔬果供銷情形，並請市場加強調配供應量，務必讓市民家人過好年，也向市場承銷商與工作同仁們祝賀新年，祈願2025「蛇麼攏賀」(什麼都好)，風調雨順、國泰民安。

台中市房市近年隨著多項重大建設題材加持，重劃區一度成為買氣熱點，但在政府第七波打炒房政策與央行信用管制的壓力下，重劃區房市交易急凍，反觀都會區因有機能、商圈等，建設購地與剛需購屋族，紛紛回流市中心，都會區房市反而穩定且持續交易。尤其過去甚少推出新案的南屯區憑藉成熟生活機能與稀缺供給，逐漸成為台中房市的主戰場。

去年開始的一波強勁漲勢過後，記憶體晶片公司的股價在今年年中大幅回落。韓國SK海力士、美光科技、三星電子的股價，都明顯下跌。

房貸需求火熱，銀行可承做的額度瀕臨警戒，金管會今（4）日傍晚舉行臨時視訊記者會，說明今日上午邀集中央銀行、財政部、銀行公會、8大公股行庫、房貸前5大民營銀行開會，會中決議，銀行的房貸額度應該優先提供給3類族群。

隨著房價不斷攀升，再加上新青安貸款上路後，也讓最近房市相當火熱，未料近期卻傳出房市買氣太旺、房價飆漲，導致銀行不夠資金而「緊縮放款」鬧出限貸令，進而降熱了房市。中信房屋統計8月內部成交件數，全台交易量月減16.4%、年減2.5%。觀察六都成交量變化數據，與7月相比，8月成交量僅新北市持平，其他五都皆呈現月減，其中，台北市月減22.9%，成為衰退最嚴重的區域。

英國《經濟學人》報導，中共二十屆三中全會有205位中央委員在北京的京西賓館，仔細討論並通過一份《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（簡稱《決定》）。許多分析師認為，另一個重新思考的時機已經到了。自2012年以來一直掌握權力的中共總書記習近平曾承諾給予市場在資源配置中發揮「決定性作用」。但此後，他失去了對私營企業的信心。經濟也難以擺脫數十年的房地產和基礎建設的投資。

中國太陽能產業巨頭「隆基綠能」股價近來創下逾4年新低，昨（8日）下跌3.11%，總市值跌破1000億人民幣，相較2021年11月1日創下的5424億元最高市值，蒸發幅度逾80%。

凹子底停五立體停車場於今（25）日舉行啟用典禮，高市副市長林欽榮表示，凹子底停五立體停車場係為以促參法BOT方式，由政府提供停車場用地、民間投資興建方式辦理，以公共設施多目標使用方式進行開發，經營主體事業為停車場業，以增加捷運生態園區站周邊的停車供給。

「貴州茅台」向來被認為是中國內需一大指標，近期批發價卻跌跌不休，一度僅剩2200人民幣（以下同），總市值不到兩週內已累計蒸發超過千億元，相當於一個青島啤酒，導致大批黃牛撐不住紛紛退場，許多回收商也虧到叫苦連天，直呼快倒閉，昔日A股股王的神話似乎正在破滅。

買不起房不只是台北人的痛，美國年輕世代現在也為此所苦。高房價和高房貸利率迫使許多美國人成為「無殼蝸牛」，根據紐約聯邦儲備銀行上個月的調查，僅有40.1%的租屋者仍懷有著能在有生之年擁有自己房子的奢望。尋求連任的拜登深知美國住房危機的嚴重，進而推出一系列政策，然而這些補助真的有「打到痛點」嗎？

總統賴清德今（20）日就職，外界關注他選前提出的政見，其中居住正義、產業能源以及交通領域備受討論。台北大學公共行政暨政策學系教授劉嘉薇認為，網路聲量反映民眾在乎物質層面，住宅3支箭為民生議題，淨零轉型帶動包含電價等經濟層面討論，而《CNN》稱台灣是「行人地獄」，因此備受網友討論。她表示，民生、經濟、交通議題，三者都是偏物質層面，目前台灣還沒走到特別注重文化藝術等精神層面的政見，未來政府可以持續努力這部分。今天《網路溫度計DailyView》帶您了解，賴清德備受關注的政見。

經歷了挑戰重重的2023年後，能源轉型類股票在今年初仍受到逆周期性因素干擾，預期中的通膨持續，經濟數據具韌性，及持續的財政寬鬆政策，致使債券收益率再次回升，也因此對該主題相關企業的估值產生壓力。與此同時，替代能源的主要消費市場(需求面)，預期獲利低迷，以及那些受電力價格走低影響的公司，再再增加這個主題所面臨的難處。

為加速都市更新，落實市府多元社宅政策目標與都市發展實務需求，新北市政府啟動修正「都市計畫法新北市施行細則」部分條文共11條，增加都更審議彈性、鼓勵民間參與多元社宅供給。因應近期震災，本次修法也針對都市更新之案件經過更新審議後，可適度放寬基地開挖率，除可降低基地深開挖之風險，相對地也可減少建築成本，有助於民眾加速整合。

詐騙集團又有洗錢新招！日前刑事局披露，花蓮市代會主席李振瑋租用入金機掩護贓款，初步估計非法資金流超過8000萬台幣，金管會也關注此起詐騙案是否有銀行涉入。

打開新聞媒體，美國和台灣風險性資產屢創新高！相信有些人會想知道這到底是為什麼？若從QE1、QE2、QE3和UnlimitedQE，從2009年至2023年的15年的歷史回顧，筆者特別簡單摘要一下：

在講述提升供給彈性（ElasticityofSupply）、增添選擇能力，以及促進心理健康的話題中，我們不能不提及一部經典韓劇——「我的大叔」這部劇深刻地描繪了男主在面對生活的種種變化時，如何透過提升自己的供給彈性，找到新的生活方向，同時也為我們提供了一些寶貴的啟示。

南韓業者原訂11月底從中國進口的尿素突然遭暫停通關，南韓政府4日表示，據了解這次措施無涉政治因素，而是受到中國國內供給緊張影響，當局已採取因應措施。

時代力量日前提出課徵空屋稅政策，主張透過增加持有成本，可以迫使擁有多套非自住閒置房屋導入租賃市場，增加租屋物件選擇，朝著供需平衡的方向發展。房市趨勢專家李同榮直批，這是不接地氣、紙上談兵、理論正確、實務難行的政策，時代力量寄望藉徵空屋稅打房就能活化閒置空屋，移轉到租賃市場，簡直就是緣木求魚、異想天開。

2023年聯準會貨幣政策立場維持鷹派風格應已確定，但若美國經濟當真無法挺過長時間的高利率環境沖刷，通膨又屢打不退，進一步演變成更糟的狀況，將嚴重考驗央行主事者的智慧與政治風險承受度。

中共中央經濟工作會議12月15日至16日在北京召開。中共總書記習近平等高級官員承認目前中國經濟面臨嚴峻局面，明年的工作重點是穩、穩、穩、穩、穩。

人類金融歷史當中，銀行經營高層深刻理解，正常期間非常少數儲蓄家戶即刻要求銀行現金退款，因此，銀行通常無需針對儲蓄存款保留過多現金資產，相對來說，銀行通常妥善運用儲蓄現金，積極提供總經均衡的信用貸款。若細究基本面，銀行提供這些資金，長期促進私有資本的投資活動，穩定賺取貸款利息與手續費用。銀行針對儲蓄存款長期持有部份準備資本，短期這些準備資本卻可能突然巨幅短缺，嚴重造成流動風險，這樣導致銀行成為短期欠缺穩健適足資本的金融機構，貨幣資本主義的人類金融歷史當中，銀行擠兌通常是全球金融危機的導火線。

台電供電吃緊亮橘燈時，往往使用秘密武器「降電壓」以度過限電危機，近日國民黨立委吳怡玎向台電調閱資料發現，台電去年亮橘燈2次，一整年卻降電壓90幾次，今年也亮橘燈2次，而截至8月底止已降電壓24次。而台電頻繁降電壓稀釋你家的電，我們的電器到底會不會損壞？電費會不會比較貴？民眾應該有知的權利。

承諾與金錢會同時帶來通膨與通縮的危險。想想看，你生活中的承諾與計畫，就像我們在第三章建議的：如果太快許下太多的承諾，它們會超出你的兌現能力，人們就會開始「打折」你的承諾。他們不再像以前那樣相信你做出的承諾。另一方面，如果你許下的承諾太少、太不頻繁，你跟別人分享的生活就會更少。在你的生活變得更窮的同時，完成的事情也會變得更少（畢竟，你的勞動契約就是一項承諾）。

我始終認為，政治人物是公眾人物，對社會的示範效果不論正面、負面，都應該要謹慎、謹慎再謹慎。為什麼？原因無他，就是因為政治人物常被輿論媒體注意到，相關行為會成為社會的一個範例。

全球政經局勢動盪，歷經嚴重通膨海嘯後，近日小麥等原物料價格下滑，通膨似有減緩之象；而日前受俄烏衝突影響而飆升的油價，如今也逐漸降價。對於這是否預示戰事即將消停，前立委郭正亮指出，外界有點高興得太早，停戰不等於停止制裁，美國仍可能在認為俄方讓步不夠的情況下繼續禁運，難以斷言俄烏戰爭已經看到盡頭。

台灣去年發生百年大旱，「護國神山」台積電為了買水甚至買了100多輛水車，經濟部為解決水荒，也斥資上億元，在新竹與台中建置「移動式海水淡化廠」。如今，新竹、雲林麥寮與台南的海水淡化廠都在興建當中，桃園、新竹、台中、台南、高雄也都在規畫興建「再生水廠」。然而，海淡水成本一度40元，再生水一度2、30元，上百億元的投資，未來如果不能強制廠商購買，成本將由全民所承擔，審計部在《109年中央政府總決算審核報告》明白指出，政府的產業配置「未妥適考量區域水資源供給能力」。高昂的再生水，未來由誰買單？（系列2之2）

近期新台幣持續走貶，台股下跌，主因為美國鷹式升息的預期心裡且將走向縮表，使得資金靠攏美元市場。以房市來說，台灣民眾對升息尚無明顯感受，台灣央行也定調不會完全跟進美國升息循環，而專家認為，觀察貨幣供給量，對房市冷熱影響更劇。

印尼政府突然宣布，從4月28日開始，將停止棕櫚油出口，印尼棕櫚油佔全球供應量的近六成，這一決定，將使世界各地家庭支出更加升高，不只家庭支出，因為棕櫚油應用廣，從糖果、冰淇淋、化妝品及手工皂，都少不了，因此影響範圍很廣。

根據住展房屋網企研室調查，2022年329檔期北台灣預估推案量高達3,400億元，刷新史上最高紀錄；其中，供給量多、建案售價提高，都是衝高案量的原因。不過，面對供給爆量，「供過於求、行情走低」的狀況真的不會出現嗎？

3月份的企業指數顯示，中國各地疫情防控措施收緊以及俄烏戰爭對全球供應鏈的影響，對中國製造業生產經營造成明顯衝擊。在華美國企業也對形勢不樂觀。

擁有32年歷史的西華飯店於2月15日正式熄燈，依據危老重建條例改建為酒店式豪宅，並成為民生東路上的第一豪宅指標。

俄羅斯、烏克蘭戰火一觸即發，各界擔憂天然氣供給問題。中油表示，去年進口俄羅斯天然氣僅占近10%，主要進口國是卡達、澳洲，俄烏情勢對國內天然氣供應影響有限，萬一不幸開戰，中油會確保氣源穩定充足。

歐洲聯盟公布「歐洲晶片法案」，希望確保歐洲晶片供給安全。據自由比利時報報導，歐盟執委布勒東在視察機構時向媒體強調，若台灣不再出口半導體，全球工廠會在3週內停止運作。

中央銀行近日調整購地貸款規範措施，要求建商貸款購買土地後，18個月內要動工興建，若無不可歸責因素屆期未動工，金融機構應逐步收回貸款，並採階梯式加碼計息，避免金融機構資金成為建商囤地、養地的底氣。