華航與長榮在2014年虧損，不發放員工紅利，但在接下來的三年獲利，也連續三個年度發放「員工分紅」。因為台積電是台灣的標竿企業，我將這三家公司過去三年發放的「員工分紅」（「員工分紅」占「稅後盈餘」比率）陳列如下：
華航：$1,810,196千元（31.41%）、$382,318千元（66.89%）、$799,768千元（36.22%）。
長榮：$90,623千元（1.41%）、 $145,590千元（ 4.19%）、$221,020千元（3.84%）。
台積電：$20,556,888千元（6.71%）、$22,418,339千元（6.71%）、$23,019,082千元（6.71%）。
參考圖1的第一條折線和圖2的第四條折線，他們是台灣歷年發放「員工分紅」最慷慨的六家公司。在進一步說明之前，我先專注在以上三家公司的比較，尤其需要回顧2016年至今的政治事件。
華航的2016年員工紅利占盈餘比率是長榮的16倍，台積電的10倍
華航歷年的獲利都不及長榮，但員工分紅卻是長榮的數倍之上！華航是否發放得太高？長榮是否發放得太低？回答這個疑問的最好方式是觀察同時間的台積電。我們發現：華航與長榮歷年發放的員工分紅金額是台積電的零頭，而且台積電將發放固定比率（6.71%）的員工分紅當作持續性的政策。這是台積電的均衡政策，不能增加、不能減少、不能改變。如果比率增加（超過目前的6.71%），外資法人可能拋售台積電股票，如果減少，外資法人也會顧慮台積電留不住人才，而提出質疑。
正常公司追求永續經營，持續穩健的財務與福利政策，典型範例是圖2表彰的穩健「員工紅利」政策：大立光（18%）、台達電（14%）、鴻海（7.2%）、台積電（6.7%）。大家都知道，令人稱羨的慷慨「員工紅利」政策是新興高科技公司的特徵，這個常識性的概念卻被華航徹徹底底的打破、打趴！讓教導財務管理的老師我，都要被學生質疑財務知識沒路用！？這個問題的答案在政治—政治操弄違背企業永續經營、穩健政策的原則，導致華航勞資關係不亂才怪！
華航董事長何煖軒的來頭
何煖軒從2014年12月25日（鄭文燦就職桃園市長）至2016年6月23日擔任桃園捷運公司董事長。蔡英文在2016年5月20日就職總統，民進黨全面掌握中央資源，何煖軒就在6月24日上任華航董事長至今。華航歡迎新董事長的活動是6月24日持續三天的空服員罷工。
何煖軒得以升任華航董座的原因為何？因為「何煖軒在2015年11度於上班時間使用公務車，前往台北蔡英文全國競選總部參與『客家小組輔選會議』，楊朝偉等人於10月27日在議會要求鄭文燦依法處置，卻無下文。何煖軒因此不再避諱，於今年1月5日請假至花蓮參加民進黨立委候選人蕭美琴的選舉造勢活動。」參考2016年1月11日新聞。
再往前看，何煖軒「在國道高速公路局長任內，包庇違約的國道休息站業者五目公司免遭解約，並由五目負責人陳進財代聘菲傭17個月，涉嫌收賄近33萬元，但台北地院認定菲傭是陳進財『無償提供』，且查無何煖軒護航五目證據，他收受餽贈純屬官箴問題，不構成貪污，昨判他無罪。」
如此爭議性的人物，當然缺乏擔任中央官員或國營事業董座的正當性！因此我說，華航在2015與2016年超過30%的「員工紅利」是導因於華航的二位勞工董事；至於2016年度暴衝至67%的奇蹟（決策時點是2017年初的董事會），我認為是為穩固與慶祝董事長的上任，更要呼應蔡英文對當年罷工空服員說的「我們會跟各位一起來度過，也不會讓你們感到孤單。」。
員工分紅的市場概況
企業發放員工紅利（酬勞）的會計程序，是以「稅前盈餘」為基礎，在每年第一季由董事會決定，再經過第二季召開的股東會表決通過。大部分的公司是在次年年初，以年終獎金型式發放給員工。扣除「員工分紅」後的「稅前盈餘」，才是計算「所得稅」費用的基礎，然後算得「稅後盈餘」，再發放股利給股東。所以，預估的「稅後盈餘」才是董事會的「員工分紅」決策準則。
調查2010至2017年度，上市公司發放「員工紅利」金額最高的50個事件（公司年度）：台積電2017年$230億（占稅後盈餘6.71%）、台積電2016年$224億（6.71%）…鴻海2017年$106億（7.22%）…大立光2017年$47億（18.01%）…聯發科2011年$17億（12.58%）排在第50位。參考圖1呈現的資訊。
上述的50個事件中，台積電與鴻海占8個，亦即這兩家公司向來是台股的獲利王、股利王與「員工紅利王」！此外，台達電占7個、大立光占5個、廣達占4個、中華電占3個，再來是和碩、可成、聯發科占2個…。特別引人注意之處是，僅有中鋼（2010年度員工紅利$27億，排第29，占稅後盈餘7.19%）與華航（2015年度員工紅利$18億，排第44，占稅後盈餘31.41%）不屬於電子業！
公司（廠商、店家）的所有人是股東或老闆或雇主（employer），它的對應詞彙是僱員（employee），是員工（staff），是經濟生產因素的勞工（labor）。公司的最高決策者是董事會，勞工得以成為董事會成員（董事）之一，當然是因為其他董事的支持與同意。
華航發放高達盈餘30%的員工分紅，不符合資本主義、金融市場的常理。但華航背後的真正大老闆是政府，由政府向其他企業表率「照顧員工」的決心，當然可以當作領頭羊效果的政策工具。我們期待這個30%成為穩健、永續的政策，作為向其他傳統、服務業的表率。至於華航2016年的暴衝至67%，或目前似乎試圖砍低至市場常態、圖謀資方經營績效的算計，我們應該譴責。
順便補充，上市公司董事會包含員工代表的公司，尚有中華電信。中華電信網頁的公開資訊顯示，其中一位董事潘進財是中華電信工會常務理事，應該是唯一的「勞工董事」。
＊作者為德明財經科技大學財金系助理教授
