跌深必會反彈 台股萬點無法長期久站
股票市場1月向來有「元月效應」，通常表現不差。無論是國際油價、股市經過長達3個月的暴跌之後，2019年第1季也該獲得喘息，兩大利空因素（美國聯準會升息與中美貿易戰）至少3月之前都不至於嚴重干擾市場，所以，2019年第1季是一個適合跌深反彈的季節。
絕大多數國際股市的年線方向已經下彎，市場方向越走越明確，擬定2019年第1季投資策略時，一定要繼續堅持「股市上漲就是反彈，反彈結束之後還是非常辛苦！」2019年總經數據表現不佳、美國持續升息、科技產業沒有殺手級新產品出現，股市投資者頂多以有限資金參與反彈行情，苗頭不對就會拔腿就跑，過去「一顆蘋果救台灣」的神話已經破滅，蘋果概念股與半導體產業2019年的走向令人憂心。
筆者2018年10月從長期觀察的長期技術面圖走勢中，發現美國費城半導體指數不但年線下彎（目前在1316點附近），而且形成技術面最強的空頭反轉型態「頭肩頂」，之後2個月費城半導體指數再下跌超過14％〔見圖2〕。從技術線圖的發展上可以預見，半導體或是科技產業將是這一波經濟表現疲弱下，遭受最大挑戰的產業，我們相信2019年第2季五窮六絕來臨時，不少知名的科技產業會繳出極為難看的經營數字！
因此，2019年第1季全球股市都有機會反彈，彈到哪裡不必預設立場，只要記住台股萬點無法長期久站，反彈指數越高，越要注意投資風險，第1季應當還不是科技產業長期布局的時點，只能以有限資金操作。投資布局的方向上，則分為兩部份：（1）短線跌深反彈，以跌深的電子股為主，可以選擇過往公司形象良好，在產業之中具有技術優勢，公司獲利狀況良好的領導廠商，搶反彈買進優質的企業總是比較安心。（2）長線持有，主要以不受景氣干擾的傳統產業股為主，有許多台灣的生技公司與傳統製造業每股淨值高，本益比卻在當前市場氣候不佳下壓得極低，此就有賴投資者用心發掘，台股還是有許多寶藏。
總之，歷經嚴酷修正之後，第1季投資市場並不悲觀，要擔憂經濟表現，那也是第2季的事了！
＊作者為大唐投資董事長。探索更多精彩內容，請關注《台灣銀行家》雜誌
