綜觀2019 年的投資市場，主要有兩大利空或變數延續2018年而來：（1）美國聯準會（Fed）升息；（2）中美貿易戰。此兩大利空因素威力可觀，每一事件均可引發金融市場巨幅動盪。
首先，就聯準會升息方面，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）2018年12月19日無視美國總統川普嚴厲抨擊，依舊決議將聯邦基金利率目標區間調高一碼至2.25％至2.50％〔見圖1〕，這是聯準會2018年第4次升息，也是2015年底啟動升息循環以來第9次升息。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）會後記者會並預告2019年升息預期從原本的3次下調至2次，市場期待的停止升息希望落空，因此當升息結果宣布之後，美國四大指數由紅翻黑重挫超過1.5％。
聯準會持續升息的結果，2019年企業經營成本還會拉高、房貸利率調升，對美國經濟來說不是好消息，尤其2018年第4季美國股市正在經歷一波嚴重下跌的行情，聯準會的舉動並不受到市場歡迎，何況2019年還有2次升息機會，金融市場屆時不免動盪。此外，2019年美國繼續升息也宣告美元將保持強勢，新興市場的資金持續移往美國，對投資於這些地區的股市投資者來說壓力頗大，新興市場的股市表現並不理想。所幸，有跡象顯示聯準會可能不會立即在2019 年第1 季就升息，此項利空應可暫告一段落。
其次，中美貿易戰方面，2018年全球最大的兩個經濟體之間的貿易戰不斷升級，嚴重影響全球的投資信心與經濟成長。2018年12月華為創辦人的女兒在加拿大溫哥華轉機時被捕，美國政府同時禁止政府機關和政府往來的企業使用華為等中國廠商的機器、服務，也呼籲盟友採取同樣的禁用措施，此舉當然也引發國際股市短暫震盪。
中美之間的貿易糾紛牽扯複雜的政治經濟因素，美國反制中國推動的「中國製造2025」計劃為主要原因。過去中國經濟實力尚未崛起之前，美國與中國在貿易關係上處於互補關係，中國扮演製造業的勞力提供角色，近年來中國經濟實力強大之後，美國意識到互補關係已經不存，中國成為高科技產業與消費市場上強大的競爭者。在此背景之下，美國政府希望在中國威脅形成之前將其打壓下去，發起貿易戰來出手毫不留情。
或許因為美國股市2018年第4季之後表現實在不好，2018年底美國政府暫時放緩對中國的強硬態度，2018年12月美國總統川普與中國國家主席習近平利用G20高峰會舉行雙邊會談的機會，達成90天貿易休戰協議，中美雙方並將於2019年1月舉行貿易會談，美國貿易代表辦公室亦宣布，對中國輸美產品加徵關稅稅率提升至25％的期限推遲至2019年3月2日。
