在漫長等待中，哪家公司能獲評審青睞、優先上市？歷史已說明，在缺乏監督的機制內，瞞天過海的手段絕非罕見；從綠大地、萬福生科到樂視網，近年中國爆出多起IPO資料造假醜聞，涉嫌公司受罰甚輕、但獲利甚大，導致證監會從前副主席姚剛，投資人保護局長李量到主席助理張育軍，及參與評分的審議委員等，有不少高層被控收受賄賂，近年先後中箭落馬，級別最高的姚剛，一審更被判刑18年。
2017年10月上任的新一屆發審委，因此展現和以往截然不同的作風，最明顯的是，審議案被否決比率大幅提高。華爾街日報統計就發現，被本屆發審委否決的案件，占總數高達42%，相較2017年前9個月的13％，和2016年的6%，退件比率都達到以往的數倍之多。「業績波動太大的，獲利在及格邊緣的，還有營運體質欠佳的公司，通通被刷下來，」資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲觀察，
原來，為了改正審議委員有權無責、造假頻傳的亂象，中國政府向證監會使出「終身問責制」：自己同意的上市案件，後來爆發任何醜聞、假帳，哪怕已是30年前舊案，當時簽名的審議委員通通都要吃上官司，藉此嚇阻不法分子。
不過重罰也有副作用，審議委員態度日益保守，寧可通通打回票，拿放大鏡檢視一切細節，也不想背上刑責。台商的A股之路，也在改革期間受影響。
效應2關卡繞不過 台商轉戰A股風潮暫歇
過去一年，在鴻海集團的指標效應下，不僅其分拆的工業富聯，和臻鼎-KY分拆的鵬鼎控股順利登上A股，其餘如南僑控股、榮成紙業、聯電、聯德控股、巨大機械、永豐餘等公司，也紛紛傳出將子公司赴A股掛牌。但其中，榮成紙業上市申請已中止，先前遭否決的聯德控股則將發動第二波申請。
更應注意的是，以籌資271億人民幣、輕鬆成為2018年A股第一大IPO的工業富聯，本來以鴻海集團扶植的「獨角獸」聲勢，掛牌前深受矚目，孰料股價表現極不理想，以13.77元人民幣掛牌後，最低竟然跌至11.11元，截至年底跌幅已達30%。
對照同樣以獨角獸姿態上市的寧德時代、邁瑞醫療，掛牌以來漲幅反都在一倍以上，顯示身處行業是否享有較高評價，也是企業選擇掛牌市場時，不可忽略的現實之一。「以中國內需為主要業務的（公司），應會繼續進行掛牌計畫。當然，工業富聯的上市進度只花了36天，其他台商不見得都能比照辦理」梁華玲認為。
同樣走分拆掛牌途徑，台商子公司上市申請結果為何不同？涂嘉玲指出，母子公司間的關係人交易，容易衍生利益衝突，導致在上市審議時遭質疑。「關係人交易是一條很清楚的紅線」涂嘉玲直言，發審委勢必放大檢視關係人交易的流程，「回台掛牌，反而是類似分拆案的解套選項之一」。
