招商銀行高級分析師劉亮東則認為，人民幣匯率已進入「強當局＋強市場」的新階段，市場力量之強前所未見，而人行已不能隨心所欲地進行定價，勉強定價的成本極其高昂。
劉亮東指出，接下來觀察人民幣的走勢，必須同時考慮CFETS（中國外匯交易中心）公布的人民幣匯率指數和中國宏觀經濟面；也就是說，人行會為了CFETS指數的穩定而允許市場貶值壓力得到釋放，同時允許匯率貶值來調節經濟。
至於匯率波動對中國股市的影響，中國外經貿大學公共政策研究室首席研究員蘇培科認為，今年首週股市的大跌，主要是受到1月8日大股東減持禁令到期日迫近，市場憂慮情緒蔓延，再加上監管單位和交易所對熔斷機制準備不足所致。熔斷機制本身沒有問題，這次是背了黑鍋。
在人民幣貶值預期未化解、資金持續外流的情況下，蘇培科擔心，如果不能有效吸引新的流動性進入，監管部門繼續加大去槓桿的力度，ＩＰＯ加大供給，只會給Ａ股市場造成災難性的調整。
針對人民幣的後市，市場普遍看弱。路透引述一位人行政策顧問提出的建議，在加強資本管控以抑制投機和資本外逃的配合下，讓人民幣迅速大幅貶值。該顧問認為，應允許人民幣在一個未明確的時間內貶值10％至15％。
陸匯率機制 邁向骯髒浮動
中金公司則認為，中國匯率機制邁向新的「骯髒浮動」（dirty float），意指人行會對匯市採取一定的干預措施，使人民幣朝著有利中國的方向浮動。人行未來可能加碼穩定人民幣，為今年9月召開Ｇ 峰會營造氛圍，同時有助於10月人民幣開始參加ＳＤＲ機制的運作。中金預計，一六年底人民幣兌美元匯率為6.87元，今年全年貶值5.8％。
德銀則預估，一六年人民幣對美元貶值5％至10％，年底落在6.71元至7.14元區間；但有效匯率相對穩定，浮動約為正負1.5％。
本文經授權轉載自財訊雙周刊
