人民幣暴跌 一場完美風暴醞釀中…

2016-01-14 16:45

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招商銀行高級分析師劉亮東則認為,人民幣匯率已進入「強當局+強市場」的新階段,市場力量之強前所未見,而人行已不能隨心所欲地進行定價,勉強定價的成本極其高昂。

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劉亮東指出,接下來觀察人民幣的走勢,必須同時考慮CFETS(中國外匯交易中心)公布的人民幣匯率指數和中國宏觀經濟面;也就是說,人行會為了CFETS指數的穩定而允許市場貶值壓力得到釋放,同時允許匯率貶值來調節經濟。

至於匯率波動對中國股市的影響,中國外經貿大學公共政策研究室首席研究員蘇培科認為,今年首週股市的大跌,主要是受到1月8日大股東減持禁令到期日迫近,市場憂慮情緒蔓延,再加上監管單位和交易所對熔斷機制準備不足所致。熔斷機制本身沒有問題,這次是背了黑鍋。

在人民幣貶值預期未化解、資金持續外流的情況下,蘇培科擔心,如果不能有效吸引新的流動性進入,監管部門繼續加大去槓桿的力度,IPO加大供給,只會給A股市場造成災難性的調整。

針對人民幣的後市,市場普遍看弱。路透引述一位人行政策顧問提出的建議,在加強資本管控以抑制投機和資本外逃的配合下,讓人民幣迅速大幅貶值。該顧問認為,應允許人民幣在一個未明確的時間內貶值10%至15%。

陸匯率機制 邁向骯髒浮動

中金公司則認為,中國匯率機制邁向新的「骯髒浮動」(dirty float),意指人行會對匯市採取一定的干預措施,使人民幣朝著有利中國的方向浮動。人行未來可能加碼穩定人民幣,為今年9月召開G 峰會營造氛圍,同時有助於10月人民幣開始參加SDR機制的運作。中金預計,一六年底人民幣兌美元匯率為6.87元,今年全年貶值5.8%。

德銀則預估,一六年人民幣對美元貶值5%至10%,年底落在6.71元至7.14元區間;但有效匯率相對穩定,浮動約為正負1.5%。

本文經授權轉載自財訊雙周刊

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