你買的是公司,不是股票!把投資想成是「讓自己的錢去上班」—巴菲特投資攻略圖解選摘(2)

2023-05-04 05:10

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投資,示意圖。(資料照,取自Unsplash)

投資,示意圖。(資料照,取自Unsplash)

編按:「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及,波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤,並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是:花朵盛開之時,雜草便不再重要;隨著時間推移,少數贏家就能帶來驚人的效果。」

你買的是公司,而不是股票

「你買的是公司,而不是股票。」這句箴言充分體現了巴菲特的基本投資哲學。也就是說,股票投資其實形同擁有企業的一部分,所以在進行投資時不能不重視企業的內涵與本質。

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很多投資人容易受股價波動和經濟動向的影響,而混淆方向,往往忘記應該多加留意發行股票的企業的本質。雖然股票只是企業的一部分,但股票的價值卻等同於企業的價值。長遠來看,股價終究會反映出這家公司的價值。

因此,謹慎研究事業內容,並找出具備未來成長可能性的公司,才是首要任務。

書摘2_配圖P64。(時報出版提供)
巴菲特箴言。(時報出版提供)

以成為企業主的心態研究公司

舉例來說,各位在找工作的時候,應該不會選擇沒有遠景的企業吧?一定是選擇自己可以如魚得水、經營者才能出眾、未來前途無量的企業。股票投資也是一樣的道理,只要想成是「讓自己的錢去公司上班」,我想就不難理解了。只要這家公司成長,在這裡上班的金錢也會跟著一起成長,託此之福,你的人生也會變得更加豐裕。

巴菲特只要發現屬意的投資對象,他會偏好收購整家公司。然而,在初期沒有那麼龐大的資金,即使是在累積不少資產之後,想要收購像可口可樂這樣大規模的企業也是不可能的任務。在這種情況下,巴菲特雖然和一般投資人一樣買進部分股權,但他還是以收購公司的心態,進行嚴格的投資判斷。

巴菲特曾經說過這樣的話:

保險也好,造紙也好,當你注意到一家公司時,先假設自己即將繼承這家公司來進行調查。也就是要站在經營者或大股東的立場,設身處地思考,而且假設自己持有的資產就只有這家公司,沒有別的了。在這樣的情況下,身為公司領導者的自己該怎麼做?想要怎麼做?有著什麼樣的競爭對手?有著什麼樣的顧客?並試著向不同的人提出這類問題。

如果能做到這個程度,說不定已經比經營者更徹底了解這家公司。巴菲特就是秉持著「股票投資=成為公司的老闆」這樣的心態來看待每一家公司。

認清自己的投資態度

我們經常聽到「做股票」這樣的說法,其實,正確說法應該是「從事股票投資」。

在美國,大部分人都理解股票投資的真正意涵,他們會將「投資」(investment)、「交易」(trading)、「投機」(speculation)這三個單詞區隔使用。我們必須先認清自己是以哪一種心態從事投資。雖然自稱在「做股票」,但連自己實際上在做些什麼都搞不清楚的人恐怕占了多數。

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