下一個未爆彈?市場憂心德意志銀行成為下一個瑞士信貸 《經濟學人》:這個因素最讓人擔憂

2023-03-28 09:00

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然而,隨著融資成本增加,銀行的資產會貶值,如長期債券。對德意志銀行來說,幸運的是,歐洲監管機關已要求銀行對沖這種風險。去年,歐洲中央銀行報告指出,淨存續期風險(net duration risk)在當地銀行的監管資本中所占比例很低。國際金融研究公司「自主研究」(Autonomous Research)表示,即使德意志銀行的風險處於高點,也不會構成太大的危險。

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《經濟學人》指出,另一個擔憂是矽谷銀行倒閉對德意志銀行美國投資組合的影響,隨著中型銀行收緊信貸,商業地產似乎將受到衝擊,德意志銀行擁有近170億美元(約新台幣5209億元)的此類資產,是曝險極大的其中一家歐洲銀行。

然而,德意志銀行的商業地產組合極多元,債券有限,僅相當於其優質資本的35%。德意志銀行可能擁有衍生性金融商品,這些衍生性金融商品在動蕩的市場中是危險的工具,但這些都公開交易,而且往往足以讓它們不可能被嚴重錯誤定價。

《經濟學人》指出,或許最讓人擔憂的是德意志銀行的融資成本,那可能會隨著瑞士信貸易主而上升。儘管德意志銀行擁有的資本比歐洲嚴格的規定來得多,但瑞士銀行集團收購瑞士信貸時被完全減記的​​額外一級債券(Additional-Tier 1)投資者現在將要求更高的溢價。與其他銀行相比,​​額外一級債券在德意志銀行風險加權資產所占比例更高。

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