迪士尼面臨串流寒冬,又遭股東逼宮!才剛回鍋的傳奇老將,這次還撐得住嗎?

2023-01-19 12:00

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迪士尼前CEO艾格回鍋,除了收串流業務的爛攤子,還要抵禦激進投資人的干預。(美聯社)

迪士尼前CEO艾格回鍋,除了收串流業務的爛攤子,還要抵禦激進投資人的干預。(美聯社)

迪士尼執行長艾格(Bob Iger)2020年底退位後,2022年11月無預警回歸,原先的接班人查貝克(Bob Chapek)位子還沒坐熱,就被無情踢下台。

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查貝克接手迪士尼,是這家娛樂巨頭最災難的時候。去年截至10月1日止的年度第4季,Disney+的串流訂閱人數新增1,210萬訂戶,遠高於分析師預期的886萬人,總訂閱戶數達1.642億;遊樂園收入也因為疫情解封同比成長36%。

然而,多了這麼多用戶,串流部門卻反而大虧14.7億美元,Disney+上路三年多來虧損累計達80多億美元,造成隔天迪士尼股價開盤就暴跌13%,比911恐攻隔天開盤跌幅還大。

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這是因為,串流媒體市場漸趨飽和、競爭白熱化,迪士尼卻依然採用燒錢做內容搶用戶的策略。為了救火,迪士尼緊急找回艾格指揮公司。這位傳奇人物領導迪士尼的15年期間,迪士尼股價漲了超過500%,年度淨利成長超過400%。

然而,一般回鍋的老將常面臨的難題就是,公司已經跟以前大不同,迪士尼也一樣。查貝克在位期間,串流影音變成迪士尼主要業務,負責內容製作的創意團隊,不再擁有節目的最終決策權,公司權力結構更加集中。

短短幾年內,串流影音走上燒錢的不歸路,另外一項挑戰,則是外部激進投資人積極干預公司政策、甚至試圖搶下董事席次。

《華爾街日報》原文:Nelson Peltz計劃對迪士尼發起委託書爭奪戰

激進投資人的干預

迪士尼遇到的挑戰,來自對沖基金Trian Fund Management LP的創辦人佩茲(Nelson Peltz)挑起的「委託書爭奪戰」(proxy fight),也就是在併購雙方無法達成共識時,買方透過股東選舉,影響董事會決策,以達到特定目的。

這種買方又稱激進投資人(activist investor),有別於較常見的收購手法,也就是收購後再分拆出售來獲利,激進投資人的目標通常是表現疲弱的公司,取得發言權後,會站在投資人的角度,聯合媒體力量對公司喊話、施壓,目的就是迫使公司做出回應、促成改變,以帶動股價上漲。

Trian持有8億美元的迪士尼股份,佩茲據此要求加入迪士尼董事會,在迪士尼宣布艾格就任執行長後,Trian表示不贊同。

《華爾街日報》報導,根據消息來源指出,佩茲日前與迪士尼高層開會討論此事,迪士尼提議佩茲擔任董事會觀察員,但被佩茲拒絕。接著,迪士尼發布聲明,反對佩茲加入董事會,並宣布將由獨董Mark Parker接任主席。Mark原本是Nike的董事長,任內帶領品牌創造可觀的成長。

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