通膨放緩台股復甦，怎麼操作？專家建議：8檔電子股相對低估，穩健投資者可關注

通膨出現減緩跡象帶動美股大漲，台股也自低點啟動千點反彈行情。美國10月消費者物價指數（CPI）年增率7.7%，遠低於市場預期，10年期公債殖利率聞訊下跌至3.81%附近。

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美股也由費城半導體指數領軍全面大漲，營造台股反彈的空間。近期美國道瓊指數自低檔反彈17.45%，站上年線；那斯達克指數反彈10.35%，站上季線；費城半導體指數反彈29.71%，站上半年線；台灣加權股價指數也自低檔反彈14.79%，站上半年線。

我們從三個面向來分析111年Q3(前3季) 17檔標的電子股獲利情形與後續選股策略，分別是：一、同期累計EPS，二、預估111年殖利率，三、淨值、本益比與本淨比，四、結論。

聯發科前3季EPS達62.95元

就111年同期累計EPS的部份，排名前五強是聯發科(62.95)、台積電(27.79)、台達電(9.53)、聯強(7.96)、與群光(7.88)。

比較111與110同期累計EPS的增減幅度，標的電子股的EPS呈現增減互見，獲利平均成長17.00%。其中，4家電子股的EPS成長幅度落在68%至48%區間，分別是台積電(68%)、聯電(68%)、華碩(52%)、宏碁(48%)；7家電子股的EPS成長幅度落在29%至3%；另外，5家電子股的EPS衰對幅度落在負34%至負3%區間，分別是仁寶(-34%)、超豐(-16%)、光寶(-8%)、英業達(-7%)、聯強(-7%)。投資朋友可以持續關注標的電子股明年的配息狀況。

本益比、股價淨值比可判定股價是否合理

許多投資朋友會將本益比、本淨比這兩個數據當作判定股價是否合理的依據。財務分析方法告訴我們當本淨比趨近於1時為合理股價，本淨比越偏離1，則表示此時股價太貴或太便宜。

經分析比較111Q3標的電子股的本益比。其中，有8家標的電子股的本益比倍數落在5.48至9.55倍，本益比處於相對低點，包括宏碁(5.48)、聯強(5.67)、佳世達(6.35)、聯電(6.71)、超豐(6.96)、群光(7.91)、聯發科(8.81)、鴻海(9.55)；有5家標的電子股的本益比倍數落在10.02至14.53倍，具投資價值，包括仁寶(10.02)、敦陽科(11.17)、光寶(11.99)、台積電(14.24)、英業達(14.53)；有3家標的電子股的本益比倍數落在23.04至35.80倍，包括中華電(23.04)、台達電(24.54)、華碩(35.80)。

經分析比較111Q3標的電子股的本淨比。其中，有3家標的電子股的本淨比低於1，投資價值浮現，包括仁寶(0.85)、華碩(0.88)、鴻海(0.96)；有8家標的電子股的本淨比落在1至2區間，包括宏碁(1.13)、聯強(1.35)、超豐(1.36)、佳世達(1.37) 、英業達(1.52)、群光(1.66)、聯電(1.81)、光寶(1.95)；有5家標的電子股的本淨比落在2至5.06區間，包括中華電(2.27)、聯發科(2.70)、敦陽科(2.90)、台達電(4.18)、台積電(5.06)。作者建議投資朋友在使用這些本淨比數據時，務必先跟公司過去的本淨比做比較，也可以參考本淨比河流圖作為判定目前股價是否合理的依據。

四、結論

從111前3季的數據中，我們可以檢視標的電子股的業績增減情形。111年同期累計EPS顯示，標的電子股的EPS呈現增減互見，標的電子股獲利平均成長17.00%。

隨著111年H2的獲利情形變化，我們會動態更新111年的預估EPS*、預估總配息*、預估總殖利率*，提供投資朋友進行布局參考。

經分析比較111與110 Q3(前3季)標的電子股累計EPS的增減幅度、本淨比。部份標的電子股的本淨比低於1，包括仁寶(0.85)、華碩(0.88)、鴻海(0.96)，提供投資人作為選股參酌。

對於遵循「穩健投資策略」的投資朋友，作者優先推薦投資價值浮現股復甦契機，本益比處於相對低點，包括宏碁(5.48)、聯強(5.67)、佳世達(6.35)、聯電(6.71)、超豐(6.96)、群光(7.91)、聯發科(8.81)、鴻海(9.55)，因此前述標的電子股是穩健型投資朋友值得關注的投資標的之一。

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作者曾任大學財金系所主管，現為專業投資人、A80600投資團團長，擅長退休理財規劃、小資理財規劃。

責任編輯／周岐原