美國通膨終於回落:美股港股接力飆漲,專家謹慎看待「拐點論」

2022-11-13 15:00

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華爾街,美國經濟。(美聯社)

華爾街,美國經濟。(美聯社)

久旱逢甘露。美國勞工部數據顯示,10月美國消費者價格指數(CPI)同比漲幅為7.7%,是今年1月以來最低的單月同比漲幅,較上月的8.2%明顯回落。

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今年以來美國CPI不斷上漲,六月達到9.1%的最高位,是1981年11月以來的最高通膨率。

該數據公布引發連串反應:加息預期降低,股市大漲,美元貶值,包括香港在內的多個股市連帶上漲。

美國交易所
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「市場太火熱了」

「通膨還是太高了,但有證據表明美國聯準會對抗通膨,已經不再是躲在角落裏挨打,未來加息速度會開始慢下來。」位於紐約的FWDBONDS首席經濟學家魯普基(Christopher Rupkey)表示。

「市場太火熱了,人們期待已久的通膨緩和終於開始出現。」魯普基稱。

截至當日收盤,道指漲3.70%;標普500指數漲5.54%;納指漲7.35%。

熱門中概股也漲勢洶洶,納斯達克中國金龍指數漲7.55%,蔚來汽車漲11.42%,拼多多漲8.27%,阿里巴巴漲7.57%,騰訊ADR漲7.47%。

樂觀的情緒隨之傳導到亞洲,周五收盤時香港恆生指數大漲7.7%。值得一提的是,當天下午中國宣佈放寬防疫限制,減少入境隔離天數和大範圍核酸檢測,進一步刺激了市場的樂觀程度。

美聯儲主席鮑威爾
EPA 美國聯準會主席鮑威爾

為何通膨回落會造成股市大漲?

當經濟體系中錢比較多或者物資稀缺時,物價就會上漲,造成通貨膨脹。

為了降低通膨,美國聯準會就會上調聯邦基金利率,該利率是美國銀行和銀行之間互相借錢時的利率,這一過程稱為加息。

加息後,銀行在給企業或個人放貸時的利率也水漲船高,此舉可以減少貨幣供給量,降低通膨,從而給經濟降溫。

具體而言,美國聯準會只要向市場拋售美元國債,就可以回收美元,當市場上流動的美元減少時,美元的融資成本就自然上升,如此就實現了加息。

而美國聯準會回收美元,可能會減少流入股市的資金,股市也就相應下跌。

舉例而言,互相聯通的幾個水池,就像股市、債券市場、房地產市場等等。如果從一個水池裏抽掉一部分水,其他水池的水位也會相應下降。

由於通膨率高居不下,市場預期美國聯準會將在12月加息75基點;但最新通膨數據公布後,市場預期只會加息50基點。

加息幅度沒那麼大了,對股市來說自然是好消息,因此各大指數大漲。

「這是一件大事,」舊金山貝克大道資管公司首席策略師李普(King Lip)說。「過去幾個月,我們一直在呼喚通膨拐點,並對對它沒有在數據中顯示出來感到難以置信的沮喪。」

今年以來,標凖普爾500指數(SPX)今年迄今仍下跌了約17%,並將創下2008年以來的最大年度跌幅。

「這是第一次,它(拐點)真的已經在數據中有所顯現了。」

一名慢跑者跑過美國華盛頓特區的美聯儲大樓
Reuters 一名慢跑者跑過美國華盛頓特區的聯準會大樓。

戰鬥還未結束

但美國對抗通膨的鬥爭遠未取得勝利,雖然10月美國CPI漲幅放緩,但是依然高於美國聯準會目前的政策利率。

上周,美國聯準會已經連續第四次加息75個基點,同時還表示為將通膨率降低到2%的目標,戰鬥還未結束,還需要進一步提高借貸成本。

前美國財政部長勞倫斯•薩默斯撰文表示,雖然目前的私人部門的住房和其他數據顯示美國通膨可能在2023年消退,但這個趨勢還不牢固。

他進一步表示,美國聯準會可能需要將利率提高到6%或更高才能控制住通膨。

然而,美國聯準會也在釋放信號稱,可能正在接近一個加息的拐點。

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