華爾街日報》外資大量流出中國股市,投資者重新評估地緣政治風險

2022-03-28 09:15

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野村(Nomura)亞太區股票研究部聯席主管Jim McCafferty表示,專注於新興市場的許多投資管理機構都遇到了終端投資者要求退出俄羅斯的情況。他說,其中一些資產所有者也決定退出中國,因為這兩個國家在政治上有一些相似之處。

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McCafferty說,有些國際投資者不想有任何相關敞口。

(華爾街日報)
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與上海和深圳市場的整體規模相比,此番拋售規模並不大;滬深兩市的總市值約為13兆美元。一些國際銀行和資產管理機構已表示,以公司財務前景衡量,某些中國股票已經跌過了頭,儘管短期存在大幅波動風險,但這些股票仍有吸引力。

高盛(Goldman Sachs)的分析師稱,仍給予中國市場超配評級(這意味著建議投資者讓中國股票的持倉比例高於所追蹤基準的比例),他們還表示,對中國股票的長期需求未受影響。花旗集團(Citigroup)在一篇發佈於線上「Wealth Insights」的文章中表示,估值便宜的中國股票提供了一個戰術性機會。許多投資者也駁斥了關於中國股票(無論是在國內還是海外上市的中國股票)不具備可投資性的觀點。

不過,本月的資金外流情況還是很罕見。萬得(Wind)數據顯示,自陸股通啟動以來,外國投資者在每六個月中大約有五個月淨買入中國股票,其他月份的資金外流也很少超過30億美元。即使在去年科技行業被整頓期間,買入中國股票的浪潮也仍在繼續。科技行業治理整頓主要針對在境外上市的中國公司。

(華爾街日報)
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股票交易互聯互通機制的數據並不涵蓋所有外國投資者的交易,一些外國投資者通過另一個名為合格境外機構投資者(QFII)的機制買賣中國股票。

股市資金流出之際,長期湧入中國債券的資金也有所減少。如果外國金融投資枯竭或開始從中國流出,人民幣將失去一塊支撐基石。人民幣一直受到資本流入和中國出口激增的支撐。

上個月,外國投資者賣出了相當於56億美元的人民幣計價中國政府債券,創下月度資金流出紀錄。今年1月,中國主權債券相對於美國國債的收益率溢價近三年來首次降至1個百分點以下,降低了對投資者的相對吸引力。

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