近期原油、農產品等大宗商品價格狂飆不止，使得原本居高不下的通膨壓力雪上加霜，也讓擔憂停滯性通膨的金融市場為之震盪。除了聚焦俄烏情勢，施羅德投資集團認為伊朗核協議的進展值得期待，雖然維也納談判結果仍未出爐，預期未來數週將會成功達成協議，短期內可以緩和油市價格，加上今年第4季多項非OPEC及OPEC計畫陸續啟動，也可能讓原油市場在年底前有所緩解。
施羅德指出，俄羅斯入侵烏克蘭是一場悲劇，但在此之前，全球能源市場已經處於緊繃狀態，多年的低度投資加上需求強勁，導致石油及石油產品庫存出現赤字，天然氣庫存也存在巨大缺口，這個問題無法快速解決。
施羅德全球資源股票主管Mark Lacey表示，西方國家針對俄羅斯祭出的制裁仍有變數，分析正在發生的烏克蘭危機對能源市場的影響變得更加複雜。目前，多個國家已對俄羅斯及主要金融機構實施制裁，但明顯避開石油及天然氣等能源領域。
儘管制裁無意直接針對俄羅斯能源領域，相關行動迅速升級，將減少歐洲對俄羅斯石油及石油產品的需求。但對俄羅斯來說，歐洲需求損失會被中國增加的需求抵銷。
短期而言，除非用於運輸天然氣的基礎設施在衝突中遭到破壞，否則天然氣供應將維持穩健；但有愈來愈多歐洲及美國買家可能決定避開相關供應，藉此降低法律及聲譽的風險。
俄羅斯每天出口550萬桶原油，其中超過350萬桶直接輸往歐洲，其餘主要流向亞洲。此外，每天約有120萬桶精煉油出口到歐洲。
在每天輸往歐洲的350萬桶原油中，100萬桶通過Druzhba油管輸送並已簽訂長期合約。Mark Lacey預期，除非俄羅斯決定關閉輸油管，否則出口不會受到干擾。
如果制裁擴大，歐洲向俄羅斯進口的石油可能由其他國家取代。先前，施羅德預測今年石油市場存在每天50萬桶的赤字，倘若制裁導致俄羅斯無法每天出口100至150萬桶石油，2022年石油市場赤字將大幅擴大。
另一方面，俄羅斯的石油及天然氣產業可能受到長期的衝擊，這從英國石油公司（BP）拋售俄羅斯石油公司（Rosneft）股權可見，西方投資及融資很可能枯竭，在未來數月甚至數年，買家對俄羅斯石油及天然氣的依賴將會大大減少，進而降低此等風險。
全球天然氣市場極度緊張
施羅德指出，目前全球天然氣市場極度緊張，除非需求減少，否則在未來數年，市場仍會保持這種態勢，因為主要的新天然氣計畫最快要到2024年才能發揮供給作用。
