小弟前一份工作就是在外資券商交易室的交易員，主要接外資或機構法人的單子，本人沒有待過研究部，所知資訊都是與同事交流而來，這幾年看了許多外界對於外資的評論，真的百思不得其解。
一、研究報告不準？
研究部寫研究報告，主要就是分析產業和財務報表，提供一個產業面與財務上的方向與看法，目標價這種東西就是一位分析師或團隊的方向與看法而已，僅供參考，並非帶進帶出。
事實上，一個外資經理人可能在好幾家券商都有開戶，會收到很多份外資報告，他可以自行綜合判斷他收到的訊息去做他自己的交易決策。
如果他要拿到報告就照上面立刻買進、賣出，那也是他的決定，但外資報告本來就不是代操服務，投行基本上就是一體化的服務。好的分析師提供客戶更多在地及時的訊息與分析，強化客人與投行的關係，多下點單、使用一些投行的服務，賺更多手續費。
至於準度問題，我覺各位可以自行分析，有些明星分析師的確功力深厚，也有很多忠實粉絲（經理人），發布報告就會有很多人跟，但也有些分析師就沒什麼人理，這自己追蹤吧。
二、研究報告是為了和客戶／公司共謀大事？
例如內線交易或是抬高、壓低股價，不要鬧了，真的太鬼扯，什麼事都推給外資就好了嗎？
確實曾有聽說分析師為了顧及負責公司的關係，報告會寫得比較正面或是不敢太過負面，這要讀者自己在報告中發現問題或質疑。也許有極少數分析師收取不當利益，但絕大多數正直清白的分析師都沒有這樣做，況且這還要受公司監管與被客戶檢舉的風險。
之前有位台灣分析師向客戶透漏某公司大客戶砍單，意圖讓客人「先跑」減少損失，結果那位客戶直接向美國監察機構檢舉，導致券商被重罰，分析師也丟了工作，大概也很難回到這個圈子。
某種程度上，客戶更怕踩到內線交易這條紅線，國外的監管機構不是吃素的，比台灣硬上好幾倍，你要賭上自己的職業生涯和高薪收入，但我不覺得這樣合理，就我所認識的絕大多數分析師，應該都不會想這樣做。
三、外資出報告喊買進，為何當天卻大賣？
這要先釐清一個身分問題，在台灣開業的外資券商就和其他本土券商一樣，是接受客戶委託買進、賣出台灣股票，客戶當然不是外資券商／銀行／投行本體。
舉例來說，元大永寧買進台積電10萬張，是元大永寧這個券商分點買的，還是在元大永寧開戶的某位客人買的？當然是後者吧，那為什麼會認為在高盛買進台積電10萬張，就是高盛自己買的？當然也是在高盛開戶的客人買的呀！
