林建山專欄:川拜印鈔錢潮襲亞洲,臺灣拚命打房為什麼

2021-12-22 06:50

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在這一波資金潮中,房地產投資信託(REIT)是首要大躍升的部門;但也同時是,標的國家投資人在當前情勢下,較佳可以大量儲蓄財富資產的形式。

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眼下,國際資金正大量流入全球房地產投資信託(REIT);全球REIT總市值已經上衝到2.5兆美元,比2019年底水準足足高出將近兩成,創出歷史新高記錄。但另一方面,為了應對美國通貨膨脹持續飆高情勢,而必須在金融政策上調高利率水準,而致市場利率大幅跳升,投資人勢將面臨不得不降低REIT估價的風險。

東京新宿的繁華街頭。(美聯社)
東京新宿的繁華街頭。(美聯社)

日本成為亞洲不動產領域的國際資本重點投資地區

原本經濟規模一向領先於中國大陸的日本,在這波錢潮熱浪中,國內外的投資資金正在大量流入日本房地產市場,包括國內外上市的REIT和私募基金在內,其合計的資產總額,截至2021年6月底已超過44兆日圓,比1年前增加3.4兆日圓,創出了歷史新高記錄。

倘若單計私募基金,增加率也相當明顯;2018年以後資產額擴大勢頭加強,目前突破23兆日圓,超過逾20兆日圓的上市REIT。

美國主要投資銀行高盛,最近已決定在日本擴大對不動產等非傳統資產的投資。將集中旗下投資人才,應對廣泛項目,更計劃重啟2000年代活躍的企業投資。

高盛正在世界範圍推進投資部門的重組。在日本將合併高盛證券的自有資金投資部門和投資公司Goldman Sachs Asset Management的不動產等投資部門,新成立Merchant Banking部門,將針對經濟規模巨大的日本,籌備大型基金,瞄準不動產領域,投資額從此前的每年1000億~1500億日圓倍增至2500億日圓規模,使日本成為在亞洲不動產領域的重點投資地區。

房地產市場過熱的「中國遏制政策」

中國房地產企業「人民幣公司債」的發行正在轉為復甦,2021年11月新增發行額較上月增逾3倍。2021年11月中國房地產企業的債券發行額與上月相比增至3.1倍,達到356億元;房地產智庫研究統計顯示,中國50個主要城市住宅價格2020年漲至平均年所得的13倍,相比2015年的10倍,又再進一步走高;廣東省深圳市達到57倍,北京市也達到55倍,上海市達到26倍,中國大城市圈房價已經到了老百姓難以企及的水準,更使得城市地區的生活成本上漲。

這一波川拜大印鈔錢潮的大流入,更推高了住房價格;由於中國沒有全國統一固定資產稅和遺產稅,持有成本低,房產不易流入二手市場,也是推高價格因素。

在中國,房地產飆漲正成為國民貧富差距不斷擴大的象徵。

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