發行新臺幣來改善惡性通貨膨脹
為了抑制日益惡化的通貨膨脹，由陳誠主政的臺灣省政府只得在1949年（民國三十八年）6月15日頒布《臺灣省幣制改革方面》及《臺灣省進出口貿易即會對金銀管理辦法》，正式實施貨幣改革，將國府從大陸運來的黃金中提出——80萬兩（市兩；1市金＝16兩、500公克，每一市兩因此等於31.25公克）作為「新臺幣」的發行準備；由於當時這批80萬兩黃金價值美金4,400萬元，遠超過新臺幣預計發行總額2億元的111％，政府希望以此來以換取民眾對新臺幣的信心。並另撥1,000萬美金給臺灣省，作為進口貿易的運轉基金。同時將國庫內還剩下的約200多萬兩黃金則用來支撐新臺幣的匯兌信用。並在隔天下令停止與金圓券及中國大陸其他貨幣的匯兌措施。
當時規定的兌換比例為——「舊臺幣」4萬元換「新臺幣」1元，「舊臺幣」自此正式走入歷史，而這個兌換比例是根據當時——「1美元可兌換舊臺幣約23、4萬元，以及兼顧進出口、生產與消費，再透過新臺幣5元兌換1美元的官訂標準所折算出來的」。依據新臺幣發行辦法之規定，新臺幣發行制度係屬所謂之「最高限額發行制」，發行總額為上述的新臺幣2億元。同時規定以黃金、白 銀、外匯及可以換取外匯之物資十足準備，以及對美金匯率為新臺幣1元兌換美金2角。故當時新臺幣本位制度，應可稱為「美金匯兌本位制」。而在另一方面，因可透過「黃金儲蓄辦法」之規定，按一定折合率兌取黃金，故亦屬於一種變相之「金本位制」。（註二十三）總計「舊臺幣」由1946年（民國三十五年）5月22日開始發行，到改制為「新臺幣」之1949年（民國三十八年）6月15日，總共流通時間為3年又23天；而「舊臺幣」兌換「新臺幣」的時間是從1949年6月15日至1950年（民國三十九年）1月14日止，「臺灣銀行」則是在收兌時間截止之後，才開始銷燬「舊臺幣」。為了平抑物價，在「新臺幣」發行的同時，政府也開始整頓被惡性通膨扭曲的民生物價──即所有薪資與商品價值均同時改為新臺幣計價。譬如物資供應局就將其臨時工的薪資改為每日新臺幣1.73元，基隆市公車票價也從原先6,000元（普通票）變為3角（普通票），（註二十四）之後物價逐漸趨於穩定。但因國府才剛剛撤出大陸，政府財政收入根本入不敷出，也就是因財政赤字所引起的通貨膨脹問題並未消除，再加上政府各種支出仍多，單是省政府財政廳每月墊支的軍費就要4,200萬元（之後增加到每月4,500萬元）（註二十五）。導致新臺幣發行持續增加，到12月底時新臺幣的發行額已接近二億元（1.98億）的發行上限，（註二十六）使得躉售物價在短短的1年內上升了4倍。相對的新臺幣兌美元的匯價到1950年底已經跌破10.25元，黑市則已經喊價到11.53元。想要穩定經濟，政府首要的作為就是──加強外匯貿易的管制──即嚴格限制結匯、再來則是在3月25日推出──月息6～9％、年息複利可達125.22～181.27％特高利率之「優利儲蓄存款」，雖比不上民間的超高借貸利息（月息18％、年息628.75％），但也的確達到了收縮貨幣的效果。只是國家經濟仍然如風中殘燭。雖然在這一年的6月25日，韓戰爆發後，美國決定重新將南韓與臺灣納入太平洋的冷戰防衛圈內，雖暫時減少了中共武力犯臺的威脅，但經濟危機仍舊持續惡化。這年臺灣銀行的外匯存底完全枯竭，政府不得不向「民航空運公司（Civil Air Transport Inc.，簡稱民航公司、CAT，由陳納德與美國商人魏豪爾於1946創立）」借了50萬美金來應急。因應韓戰，下半年美國緊急運補了價值20,500,000美元的物資來臺。隔年（1951年）美國又撥了56,600,000美元的物資援助臺灣，但臺灣銀行的外匯負債已達1,050萬美元，臺灣銀行開出的信用狀已沒有任何外國銀行願意接受。為解除臺灣的經濟危機，美國只得在同年緊急金援臺灣41,000,000美元，供商業採購之用。1952年美援輸入物資增加至89,000,000美元，政府的財政赤字問題由此逐漸獲得紓解，而從1945年戰後困擾國府多年的惡性通貨膨脹也才得到根本的解決。（註二十七）新臺幣則是自1949年（民國三十八年）開始發行，是由中央銀行委託臺灣銀行發行，總計到1999年（民國八十八年）時，在國府有效統治區－－臺澎、金、馬......等4地，總共發行140種鈔券。也是從這一年開始，中央銀行收回發行新臺幣的委託權，也就是說，新臺幣上所印的發行機構，改由中央銀行署名。而原本委由臺灣銀行署名發行的新臺幣舊鈔，自當年7月2日起，將停止流通使用，持有舊鈔者可於當年6月30日前至臺銀全省各分行兌換等值的新版券幣。
