他說，全中國三級政府總計有上萬個融資平台，依仗著中央不會任其破產垮台，也就是經濟學上所謂的「軟預算約束（soft budget constraint）」，因此無節制地舉債，直至今日債台高築，資不抵債。
軟預算約束指的是當一個經濟體遇到財務上的困境時，借助外部組織的求助得以繼續生存這樣一種經濟現象。
許成鋼說，中國的經濟成長都是靠債堆出來的，因此並不健全。90年代末，中共曾一度執行經濟改革，解決「軟預算約束」的軟肋，而且當年受惠於私有經濟的蓬勃發展以及加入WTO後所引進的大量外資外企，才讓當時的經濟危機緩過來。
中國經濟走跌在即？
可是，他說，這一次的債務危機，中國雖已透過對金融體系的全面管控和軟預算的操控來暫時壓下危機，但他對中國整體經濟的前景看法非常不樂觀。
許成鋼說，中國的家戶收入少是內需不振的主因，也是中國經濟只能靠出口和政府投資來支撐的結果。但在債台高築的體質下，出口等其他增長動力都已出現疲態的前提下，中國經濟開始走跌的前景幾乎無法避免。
許成鋼說：「今後的國際貿易會越來越小，然後，國內它又（對）民營的部門用各種各樣的壓縮，再加上內需不足給它帶來經濟增長沒有動力，所以幾個東西合在一起，它的經濟增長已經出現了嚴重困難。」
根據中國國家統計局的數據顯示，中國9月的製造業採購經理指數（PMI）掉至50榮枯線以下，僅有49.6，顯示製造業開始衰退，引發外界揣測，中國經濟很可能即將經歷30年以來首度的衰退。投資銀行高盛也已將其對中國第三季GDP的預測調降到0。
不過，香港中文大學經濟學系副教授張軼凡認為，中國債務問題可能尚未達危險的紅線。
張軼凡告訴美國之音:「國際上的一般是GDP的120%，超過120%的話，就是危險、紅線了。中國現在隱形債務是多少，很難算得到。On the paper（帳面上），中國並不算很高。」
不過，張軼凡也說，來自國企、地方政府、甚至養老基金的資金缺口都可能衍生帳面下的隱藏債務，未來都需要中央政府來兜。據高盛9月底發布的另一份報告顯示，中國地方政府融資平台的債務總額已由2013年的16兆元人民幣增至去年底的53兆元人民幣，相當於GDP的52%。
