World shares tumble as China Evergrande contagion fears rise https://t.co/gjnrV9TTQM pic.twitter.com/rJwovUoKi4
— Reuters (@Reuters) September 20, 2021
恒大會是中國的雷曼兄弟時刻？
市場盛傳「中國房地產泡沫破裂」的說法，這一風險似乎近來更為逼近。最大的問題是：恒大危機會影響多遠？這會是中國的雷曼兄弟時刻，還是各界的擔憂被誇大了？
《華爾街日報》（WSJ）引述知情人士說法，最近幾週，恒大債券持有者成立了專門委員會，與恒大和中國政府進行重組談判。凱投宏觀預測，這場危機的其中一個結局可能是，恒大進行資產重組，由其他開發商來接手恒大未完工的房地產建案。另一種可能性是北京當局出手相救，習近平面臨的兩難是：恒大是否大到不能倒？或者，救助它會否助長其他中國殭屍企業的氣焰？
花旗（Citi）分析認為，恒大違約將對中國金融體系構成潛在風險，但不至於形成「中國的雷曼時刻」。就算違約、沒有受到北京當局放款救助，央行或其他監管機構仍可能會介入，通過引導銀行不要撤回信貸和延長利息支付期限，來「爭取時間消化」恒大的壞帳。
《彭博社》也指出：「很難想像這家中國建商──雖然規模龐大，但負債只有雷曼兄弟的一半左右──會引發另一場全球金融危機，尤其是當中國根本不希望發生這樣的事情時。」
標普全球評級（S&P Global Ratings）20日一份報告預測，若恒大違約效應沒有大到無法忽視，決定改革市場環境的北京當局，可能不會向恒大提供任何直接幫助。該報告指出，「我們認為，只有在後果影響深遠，導致多個主要建商倒閉並對經濟構成系統性風險的情況下，北京才會被迫介入。只有恒大倒閉的話，不太可能導致這種情況。」
據中國媒體21日報導，恒大董事長許家印為緩解投資者的焦慮，在給員工的一封公開信中表示，公司有信心「走出最黑暗的時刻」，並按時交付房地產項目。恒大的投資者仍然對它信心全失，該公司股價今年已經暴跌80％以上，21日再次被瘋狂拋售，跌幅高達7％。
「我認為（恒大的）股權將被抹去，債務看起來陷入困境，中國政府將分拆這家公司，」美國做空機構香櫞研究（Citron Research）創辦人萊夫特（Andrew Left）告訴《路透社》（Reuters），「但我認為這不會成為壓垮全球經濟的最後一根稻草。」
