歐元區通膨達3%、幾個大經濟體到處找不到工人、台積電漲價20%：幾件事合在一起，讓人感覺到通膨的雷聲，己隱約在地平線處響起，至於最後是否成為一場狂風暴雨，就要再看看了。
向來物價平穩，擔心通縮的必要遠遠超過通膨的歐洲，終究也出現通膨火苗了；上周歐元區公布的官方數據，歐元區通膨率在8月飆升至3%，創近10年來最高。雖然其中有能源成本上升和各種一次性因素影響，但這個數據還是讓人側目。3%的通膨遠超過歐洲央行設定的2%目標，官方與學者認為這是疫情等「短期因素」造成，很快就會放緩。
不過，最讓人擔心的不是歐洲，而是美國。美國6、7月的消費者物價上漲率都是5.4%，號稱30年來的高點。包括聯準會在內的美國官方說法，都認為這是短期現象，很快就會走緩，但實際上聯準會的縮債與升息時間表，都因通膨走高而悄然往前提，因為從躉售物價來看，短期內看不到物價大幅回跌的可能。
一般對物價指數的統計有好幾種，所謂的通膨高低、大部份人聽到的「物價」、與升斗小民直接相關的物價，都是指消費者物價（CPI）；但除了消費者物價之外，還有一種統計工業生產等較上游的生產物資價格的物價指數，有人稱為工業生產出廠價格（如中國的PPI）、有人稱為企業物價指數（如日本的CGPI），台灣則稱為躉售物價指數（WPI），這些生產物價可視為消費者物價的「領先指標」、先行者，而這些數據，顯然不太好看。
以7月的數據而言，中國的PPI上漲9%，美國上漲7.8%是12年來最高，歐元區高達12.1%，連長期處於通縮中的日本CGPI都跑到5.6%，是13年來最大增幅。
生產者物價節節上升，原因很多，而且幾乎都已非常明顯：例如疫情導致的生產受挫、全球貿易貨櫃又大亂，關心股市者大概都知道船運股大漲，因為運價以數倍的幅度上漲；再者，打了3年多的中美貿易戰、科技戰，把全球供應鏈的佈局與分工打亂，本來就已讓不少產品價格上升，疫情又來橫插一腳。
更讓人擔心的是：這個上漲可能只是開始、尚未走到盡頭；不久前外界曾疑惑為何到處缺貨櫃、全球貿易不順，但貿易額卻仍成長，最後才發現是靠大宗物資價格上漲撑起場面，現在很可能又到了另一波大宗物資多頭循環、價格上漲的起點。而台積電調漲20%，未來勢必帶動許多3C產品價格上漲。
如果細分造成物價上漲的各種原因，可能是重要原物料（如原油）、大宗物資調漲、或是食物類農產品上漲，也可分為是經濟體內部漲價造成的通膨，還是國外輸入品帶來的漲價（輸入型通膨），但有一個因素是催逼物價上漲最有力的因素：服務類價格上漲（薪資上漲），一旦上漲帶動物價上升的「效果最佳」，而且萬一形成預期效果後，可能讓薪資調漲與通膨形成彼此帶動的惡性通膨。
而近來各地傳出的缺工、缺人的現象，就讓人有此憂慮。根據彭博的報導，全球食品業生態系裡，到處缺工，迫使部份雇主要用大幅加薪來挽留員工，加薪幅度時常是兩位數；食品業體系缺工，製造業同樣慘淡，世界工廠中國的缺工惡化中，工廠老闆開出高價到處找工，還是找不到足夠的工人，例如急缺製衣工人，儘管薪水較過去高近2成，但還是招不到幾人。而外界的分析認為中國的人口紅利正消失中，未來缺工問題只會惡化不會改善。
換句話說，放眼望去，不論是短期數據、長期展望，都看到許多不利物價平穩的陰霾，更別提主要國家的央行與政府都還在QE、撒錢之中，難怪國際貨幣基金（IMF）要特別警示全球各央行說：這波通膨可能更持久，各國央行要先發制人。
對台灣而言，雖然尚未到出現嚴重通膨的情況，但物價確實已有上漲現象，77月CPI年增率高達1.95％，1-7月平均1.54%，躉售物價（WPI）也升至11.77％的近年新高，1-7月為6.72%；雖然官方強調「尚無通膨跡象」，但也承認物價有上漲壓力，而且下半年這個壓力也難解除。因為接下去政府要發五倍券刺激消費、要調漲基本工資、公務員薪資也要上調 …..基本上這些因素都無益於物價穩定。
如果政府真把通膨隱憂當一回事，那些不利物價穩定的事情，在這個關鍵點時機，都該「避一下風頭」，少作一點。
