正當投資人屏息以待聯準會 （Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）將於全球央行年會發表演說之際，美國股市看回不回，持續邁向新的里程碑，就連原本崩跌的比特幣，近期也默默爬回5萬美元的價位，眼下似乎沒有削弱市場追逐風險的理由，「比特幣不死，股市多頭不止」，或許還真有一點道理。
美股納斯達克綜合指數在本週二（24日）收盤攻克15,000點大關，這個從1971年推出、被視為資訊科技產業風向球，甚至代表美國經濟的指數，花了半個世紀終於衝破這道重要關口，相較之下，道瓊工業指數歷經一百多年，才在2013年攀抵15,000點。
資金浪潮未退
根據Dow Jones Market Data數據顯示，納斯達克指數從14,000點一路漲到24日收於15,000點之上，共計耗時136個交易日，此為2018年至2019年從8,000點升到9,000點耗時335個交易日以來，達到「千點」里程碑最久的間隔，但這值得額手稱慶嗎？
紐約National Securities首席市場策略師霍根（Art Hogan）指出，股票指數攻下整數關口，對於投資人和一般民眾仍然具有一定程度的影響，「因為它能吸引並非每天關注市場的人的目光，這可能是鄰居阿姨隔天會讀的少數幾則新聞之一。」
同時這也提醒那些看空的投資人，儘管存在Fed刺激措施可能退場、新冠疫情持續延燒等憂慮，但是企業的利潤和收入還在成長，目前市場運行良好。
另一方面，市場上也有一說，只要象徵投機風氣的比特幣還沒死透，就是資金尚未退潮的證明，估計股市也不至於崩到哪去。
這個全球最大的加密貨幣在今年4月一度飆至約6.4萬美元的高峰，隨後受到多項利空消息衝擊，價格腰斬跌破3萬美元，沉寂一段時日之後，如今再從谷底翻身衝上5萬美元，雖然還沒收復歷史高點，但這漲勢足以讓比特幣投資人歡天喜地，甚至有人樂觀看待，比特幣將於今年底漲到10萬美元。
無論股票或比特幣，行情還是需要靠著真金白銀堆砌出來，這就不得不看Fed的臉色，貨幣政策一旦收緊，在美元走強的環境下，其他資產的魅力恐將逐漸褪色。
Fed頭號鷹派態度放軟
兩個星期前，我們曾在本專欄討論，來勢洶洶的Delta病毒可能成為拖住Fed行動的關鍵因素，而今看來有望成真，因為就連多次喊話應該儘早縮減QE的頭號鷹派官員、達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭（Rob Kaplan）也在上週五（20日）意外調整論調。
卡普蘭表示，目前疫情迅速蔓延，他正密切關注Delta病毒造成的任何影響，如果經濟成長大幅放緩，他可能需要「微調」自己的貨幣政策觀點。
只不過，昨（26）日幾位鷹派官員異口同聲，呼籲Fed儘快啟動縮減購債。卡普蘭在接受採訪時表示，希望Fed在9月宣布開始收緊貨幣政策。
聖路易聯準銀行總裁布拉德（James Bullard）認為，Fed應該趕緊行動，並於2022年3月底之前完成，以此防止美國經濟過熱。堪薩斯聯準銀行總裁喬治（Esther George）也說，通膨數據勁揚，Fed應該儘早縮減購債。
也正因此，Fed主席鮑爾今（27）日稍晚在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上的談話備受矚目，雖然本次年會主題是「不均衡經濟的總經政策」，但可想而知，多數人更關心的是Fed對於縮減購債的態度，希望可從鮑爾口中找尋蛛絲馬跡。
市場分析師預期，鮑爾應不至於語出驚人，也不會透露相關細節，對於投資人來說，沒有多餘的意外，也許就是最好的結果。
梅隆銀行首席經濟學家萊茵哈特（Vince Reinhart）認為，傑克森霍爾年會日前才因為疫情關係，被迫臨時改為線上召開，「一位央行決策官員和同僚開會，都要改用網路視訊，實在很難說出沒有看到危及經濟的健康風險，所以即將收緊貨幣政策這種話。」
萬達集團（Oanda）資深市場分析師厄蘭（Craig Erlam）表示，原本看似順理成章的行動，傑克森霍爾年會是個發出縮減購債預警的理想場合，但現在Fed官員們可能傾向在下個月召開利率決策會議之前的幾個星期內，觀察經濟數據表現如何，然後再釋放訊號。
摩根大通在一份報告中分析，在研讀7月政策會議紀要之後，「我們仍然認為Fed不太可能在傑克森霍爾年會上宣布政策，直到下一季度的某個時候，才會宣布縮減購債規模。」
BMO資本市場也認為，市場正在等待Fed揭示縮減資產購買規模的任何見解，但在關於最新一波疫情的擔憂與日俱增之際，鮑爾也許將會保持模棱兩可，藉此留下靈活的彈性空間。
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責任編輯／周岐原
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