一場窺知2014年趨勢的閉門會議

2013-12-04 15:44

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困擾全球的QE退場問題,終將塵埃落定;中國「習李體制」的改革,即將走出新局。兩大影響台股走向的變數,將於明年呈現什麼樣的變局?《今周刊》舉辦「大師圓桌論壇」,邀請四位財經專家、五位股市投資達人,為你揭開2014年全球投資的新機會,助你在關鍵時刻從容布局,立於不敗之地。

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2013年,在QE(量化寬鬆貨幣政策)所帶動的資金浪潮推升下,美股屢創歷史新高,而台股卻相對走過「沉悶」的一年,指數狹幅波動。

2014年,國際政經局勢將有什麼新變動?投資市場會如何發展?台股是否有機會重現昔日光彩?哪些產業最具成長動能?哪些個股最有飆漲架式?在新的時刻,掌握宏觀視野,從容布局,將可讓你立於不敗之地。

《今周刊》特別邀請花旗證券台灣區研究部主管谷月涵、國票金控總經理丁予嘉、國泰投信董事長張錫,以及禮正投顧副董事長毛仁傑,舉辦一場閉門論壇,為全球經濟及台股走向提出精闢的預言。


QE退場:有秩序縮減 整體經濟環境樂觀

谷月涵(以下簡稱谷):明年全球較大投資變數與機會,大致有三點,分別是利率、油價及汽車產業。首先,利率及QE縮減問題是大家較關心的,不過就算QE退場,衝擊也會比市場預期得小;況且股債市價格已經反映,風險已計算在價格裡,未來大跌機會不高。

其次,以前大家擔心油的生產供給有限,造成油價上漲,但現在問題是需求面,而非供給有限;尤其伊朗石油有可能提前上市,供給增加,未來油價下跌空間比上漲大,對股市影響也要留意。

第三,汽車從發明到現在沒有太大變化,但明年開始會令市場耳目一新,包括電動車發展速度會比市場預期快、還有無人駕駛車問世等,對汽車材料、燃料需求也會有所改變,甚至與油價表現相關。

丁予嘉:2104年投資的最大變數還是QE,第二個是南歐面臨的通縮問題。我認為,明年三月的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)就會開始縮減QE,緩慢減購債券並退場。

另一個南歐的通縮問題,日前歐洲央行(ECB)突然降息,是因為南歐國家的經濟在往下走,人民無法就業,沒有收入,而且所有你可以想像的東西,價值都在縮水,例如房地產。可是如果往北邊走,像財政有紀律的德國、北歐等,經濟反而都在往上走,兩者發展相當不平衡。

ECB降息真正受惠的是德國,南歐國家卻沒有,這種不均衡現象會一直存在,直到某個程度後,「統一貨幣(歐元),而沒有財政權」的問題又會開始浮現。

張錫:我們團隊看明年整體經濟環境是樂觀的,像今年全球GDP估計為2.7%,明年會在3.4%以上,主要動力來自美國,預估美國今年GDP成長為1.7%,明年有機會來到2.7%至2.9%,而歐洲復甦力道則較弱。

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