金管會鬆綁AMC跨足投資都更 金融業投資風險恐提高？

台灣金融機構在亞洲金融風暴後，轉投資「資產管理公司」（AMC），原本設立宗旨係為了處理銀行不良債權，由於近年銀行不良資產大幅減少，馬政府在2015年原本修訂營運原則，針對「設立目的倘不存在」之AMC建議退場，但這項政策在民進黨執政後發生大轉彎，金管會上周修改AMC營運原則，明訂「為促進政府都市更新政策」，銀行轉投資AMC的投資都更服務公司，同時放寬AMC短期融通融資金額「不得超過貸與企業淨值40%」的限制，未來銀行AMC短期融資金額最高可達2000億元，AMC大舉跨足都更，是否間接導致金融業授信與投資風險提高？值得各界關注。

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突破《公司法》第15條限制 AMC墊付款可達淨值7倍

根據銀行局局長邱淑貞說法，銀行AMC囿於公司法第15條規定，短期融通資金融資金額不得超過貸與企業淨值40%的限制，導致目前AMC墊付款業務僅100多億元。本次放寬突破了公司法第15條限制，即AMC墊付款可實際達淨值的7倍，承作量能將可超過2000億元。

金管會官員表示，AMC過去從事短期融資墊款金額，之所以相對偏低，主要係因為《公司法》第15條限制，但經濟部目前研議的《公司法》修法，上述條文適用的對象為「股票公開發行公司」，金控與銀行轉投資之AMC，都是非公開發行公司，由於內政部方面希望公股銀行能夠帶頭示範推動都市更新，金管會徵詢經濟部意見後，決定提高AMC短期墊款融資不得超過淨值40%規定。

不過，銀行AMC制度上路近20年，從原本檢討存廢，到積極轉型跨足都更業務，還提高AMC的融資槓桿到淨值7倍，在各公股銀行配合政府都更政策，積極推動都更融資的今天，到底有沒有必要？

曾銘宗：政策鬆綁可能會增加AMC融資風險

前金管會主委、現任國民黨立委曾銘宗認為，銀行AMC過去主要強項，在於金融機構不良債權的收買，並不具備都更業務專長，尤其是都更的短期融資墊款，從原本淨值的40%，大幅提高到淨值7倍，這項政策鬆綁可能會增加AMC的融資風險。

政大金融系教授朱浩民：都更融資的安全性，比一般房貸更為安全

政大金融系教授朱浩民則認為，金管會之所以放寬AMC轉投資都更服務公司，與融資墊款的槓桿比率，主要是因為銀行目前推動都更業務太慢所致，同時開放AMC轉投資都更服務公司，政策上並行不悖。

朱浩民表示，都更融資的安全性，比一般房貸更為安全，「一般建築融資，建設公司房子蓋好，不見得賣的出去，相對之下，都更重建現有住戶都會遷入，台灣17家銀行轉投資AMC，過去幾年因為金融體系不良資產明顯減少，既有業務已大幅縮水，「轉型都更，是很好的突破方向。」

花敬群：多元都更投資管道

內政部次長花敬群表示，銀行AMC這幾年收購金融機構不良資產業務已明顯萎縮，但17家AMC內部有很多不動產專業人力，可以轉型推動都更業務，加上台灣30年以上老舊房屋，未來面臨重建的都更壓力，比其他國家更為沈重，有鑒於都更推動，需要很多金融專業資源，因此內政部與金管會才會研議成立以公股銀行為首的都更平台，這對民間辦理都更，將是及時雨。

花敬群表示，目前各金融機構針對自有房舍的都更，雖然都已積極推動當中，但這部分與AMC推動都更業務並不衝突，未來金融機構可以主動投資個案，或某幾家合作成立更大的都更公司，有多元都更投資管道，「兄弟爬山，各自努力。」

銀行AMC轉投資曾爆弊端 台灣金聯將股票獲利內部分紅

不過，銀行AMC過去轉投資不乏相關弊端，以公股銀行轉投資的台灣金聯為例，該公司在2009年金融海嘯隔年，奉財政部指示，趁股價低檔投資股市，當時台灣金聯董事長陳松棟，竟然將賺到的錢拿來內部分紅。

如今，金管會為了推動都更業務，全面開放AMC轉投資都更服務公司，並且提高短期融通墊款槓桿比率，17家受惠的AMC當中，具有公股背景的就有華南金、兆豐、第一金、合庫金，儘管金管會強調，AMC對於都更的投資與融資金額，必須併入銀行與金控的轉投資與融資的總量控管額度內，但永豐金轉投資永豐金租賃發生「三寶案」的殷鑑不遠，AMC都更相關融資墊款，未來如何監理，恐將考驗金管會能力。

曾銘宗表示，金管會在他擔任主委任內，曾經修訂《AMC營運原則》，當時就是考慮到AMC能夠轉型業務相當有限，因此當時尊重金融機構「退場」意願，事實上，台灣金聯幾年前就曾經減資44億元，資本額從176.2億元降為132億元，AMC大舉跨足都更業務，政策值得商榷。