在極端不確定的時代,更需要凱因斯的投資指引 《跟凱因斯學投資》書摘(2)

2021-05-08 04:20

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照我的方法處理的理財金融事務,成果都非常優異……一直以來,我在金融領域遭遇到的唯一困難,就是難以說服其他相關人士接受非正統的建議。

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股神巴菲特看好美國經濟可度過此次疫情危機,並強調餘生只會押注美國。(AP)
凱因斯的非正統原則和當代成就斐然的「價值型投資人」之投資哲學不謀而合,當中最顯赫當屬波克夏‧海瑟威公司(Berkshire Hathaway)的投資之神巴菲特(Warren Buffett)莫屬。(AP)

凱因斯的非正統原則和當代成就斐然的「價值型投資人」之投資哲學不謀而合,當中最顯赫當屬波克夏‧海瑟威公司(Berkshire Hathaway)的投資之神巴菲特(Warren Buffett)莫屬。

巴菲特認為凱因斯的「投資績效與理論思想一樣卓越」,並像許多人一樣,數次坦承他的才識要歸功於這位英國經濟學家,本書當中處處可以見到這樣的例證。對現代讀者來說,同樣重要的是,文如其人的凱因斯總是能以清晰且優雅的語言來闡述他的意見,誠如他的朋友報業大亨比弗布魯克男爵(Lord Beaverbrook)所言,凱因斯「讓財務金融變成令人悸動的文獻」,誠為一大創舉。

凱因斯在他最著名的《就業、利息與貨幣的一般理論》一書中寫道:

自信不容易受任何理智影響力左右的實務界人士,實際上通常是某個已故經濟學家的奴隸;當權的狂人自稱獲得天啟,但他們的狂熱其實是源自短短幾年前的幾篇三流學術文章。

在二○○八年全球金融危機,以及因為新冠肺炎疫情肆虐而爆發的全球性亂流後,迫切尋求重啟垂死經濟的西方國家,再次將凱因斯的學術著作奉為權威信條。

激進市場、金幣、貿易、賺錢、錢幣、硬幣(圖/pixabay)
凱因斯的成長歷程與個人哲學,深深影響其金錢觀與追求金錢的態度。(圖/pixabay)

與這一波凱因斯學派復興風潮相互呼應的是,行為經濟學領域的進展,證實了身為經濟學家的凱因斯對投資人心理與股票市場動態的評述;同時,近來的實證研究更確立了凱因斯作為選股專家與明星基金經理人的名望。

在當今這個充斥極端不確定性與波動性的時代,凱因斯的獨到見解尤其顯得意義深遠,畢竟他平安度過兩次世界大戰、一九二九年大崩盤與經濟大蕭條的磨難,之後更是鴻圖大展。

凱因斯的成長歷程與個人哲學,深深影響其金錢觀與追求金錢的態度。因此,只要是研究凱因斯投資哲學的報告,也應該同時詳述他一生中的幾個關鍵里程碑。凱因斯的摯友之一,也是反偶像崇拜的李頓‧史崔奇(Lytton Strache)曾評論,他作為傳記作家的專業任務:「……划過資料的汪洋,不時垂下桶子,由大海深處撈起獨特的樣本,使之重見天日,再好奇細心的檢視。」

想當然爾,我們探索的目標非常聚焦:那些打撈起來的「獨特樣本」,大多會與凱因斯的投資觀念有關。在本書中,我們將主要發掘和凱因斯的投資規則有關的那些「特有素材」。儘管如此,我們也期待能經由這一份調查報告,將凱因斯一生豐富又精彩的經歷傳達給讀者。

在此引用史崔奇的譬喻,凱因斯的生命浩瀚而時有波濤,我們有時會由眼前觀察之物移開視線,望向那片汪洋,俾以領略凱因斯一生經歷過的景象,何以如今依然值得我們引用。

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