台灣股市泡沫破滅與日本比較，台灣在股市達7318點時，政府即採取因應對策，雖股市仍繼續狂飆，但在1萬2495點頂峰時即停止並開始下降，相較日本顯示台灣股價漲得不是太高，跌得不是太重，所以能夠很快恢復正常運作。
而日本股價指數上升到3萬多點，政府才採因應對策，時間太晚，漲得太高，跌得太重，致使日本經濟一蹶不振。日本經濟成長率，在1989及90年時，各成長5.3%，1992年降至0.95%，1993年更降至0.13%，幾呈停滯，日本經濟不僅「失落十年」，現正向「失落30，甚至40年邁進」，符合「傑克森霍爾共識」。
當時政府主動戳破股市泡沫 可說全球創舉
反觀國內，當時的央行邱正雄副總裁在張繼正總裁充分授權下，採取強烈緊縮貨幣政策，當時尚無「傑克森霍爾共識」，邱前副總裁是根據《中央銀行法》「促進金融穩定」規定之任務辦理。提起我國《中央銀行法》，早在全球金融危機前的1979年8月11日修訂，該法第2條本行經營之目標如下：
一、促進金融穩定。
二、健全銀行業務。
三、維護對內與對外幣值之穩定。
四、於上列目標範圍內，協助經濟發展。
而前述陳南光副總裁大文指出國際學術界記取全球金融危機的教訓，中央銀行除了負責維持物價穩定外，也必須關注信用擴張與資產價格波動。值得一提的是，我國《中央銀行法》早在全球金融海嘯（2008年至09年）發生前30年的1979年，即將「促進金融穩定」列入央行第一追求目標，顯示我國《中央銀行法》領先世界潮流。又顯示當年我政府主動戳破股市泡沫，並未產生嚴重後遺症，也是世界創舉。同時，也顯示「傑克森霍爾共識」形成時，未注意到台灣的情況，而台灣戳破股市泡沫是在日本之前，顯然「傑克森霍爾共識」考慮不夠周延，有其缺失。
目前股市已超越1萬5000點，房價持續高漲，不僅無殼蝸牛無法購置居住之所；而股市狂飆、房價高漲和實體經濟成長脫節，也將使財富分配更形惡化，衝擊未來經濟的健康發展。建議當局積極協調各主管部會合作研商，提前布局以有效因應。
＊本文作者為經建會前副主委。本文原刊《銀行家》，授權轉載。
