股市泡沫終於破滅
因應方案公布實施後，由於各部門的努力，超額儲蓄及出超占GDP的比例繼續下降，同時，中央銀行採取強烈緊縮措施後，貨幣供給額增加率，自因應方案於1989年3月公布時的增加30.3%，至6月驟降為個位數的7.4%，至同年12月增加率一直維持在7%上下。可是股價指數仍繼續狂飆，自1989年3月的7318點，至同年9月漲至1萬403點。一直到進入1990年貨幣供給額轉負成長後，股市才在1990年2月10日飊至1萬2495點頂峰後開始下降；在貨幣供給額一路維持負成長的壓力下，股價指數也一路狂瀉，至同年10月31日跌至2912點，在不到9個月間暴跌近萬點，股市泡沫終於破滅。
在股市泡沫破滅後，所有股票持有者均被套牢，慘不忍睹。不過央行隨即於同年8月1日降低存款準備率，繼之降低存放款利率，放寬緊縮措施，至1990年底股市即回升至4400點，1994年回升到6000多點，1997年再超過8000點，股市很快恢復正常運作。
經濟成長率自股市狂跌前的1989年成長8.7%，1990年股市泡沫破滅年降至5.5%，第二年及以後的1991及1992年即恢復8%以上的成長。
與日本股市泡沫破滅比較
中央銀行副總裁陳南光與參事李榮謙，於2020年8月著文〈從傳統到現在──中央銀行的政策角色演變與發展〉，指出在全球金融危機前，在央行界與學術界有所謂的「傑克森霍爾共識」，亦即貨幣政策應以物價穩定為目標，貨幣當局不應試圖對資產價格泡沫預先採因應措施，擔憂主動戳破資產價格泡沫會導致不可預期的後果，甚或引發金融不穩定。例如美國曾於1928至29年，以及日本於1989年均曾為抑制資產價格泡沫，而採緊縮貨幣政策，卻分別導致美國經濟陷入大蕭條，以及日本經濟陷入長期通縮。
就日本股市泡沫破滅而言，日本經濟進入1980年代與台灣一樣，出現總體經濟失衡，超額儲蓄與貿易出超不斷擴大，加以政府為刺激景氣，採取寬鬆貨幣政策，日本銀行重貼現率，自1985年的5%，逐步降至2.5%，使貨幣供給額成2位數增加，助長股市及房地產價格狂飆。
尤其股價指數自1985年的1萬3113點，至1988年飆漲到3萬159點，當1989年5月股價指數超過3萬點時，日本政府才採取強烈的貨幣政策，而重貼現率自2.5%逐步提高到6%（是否發現2個月前台灣採取因應措施，日本跟著採取行動，不得而知），同時，日圓大幅升值，貿易出超減緩，使貨幣供給額增加率大幅下降，終至負成長，股價指數在狂飆至1989年12月9日頂峰的3萬8916點才回降，一路下瀉，至1991年6月底劇降至1萬5952點，暴跌2萬2964點，跌得很慘〔詳如圖2〕。
