事件重點：
- 黃豆：全球供給 下調約 100 萬頓，庫存同步下調約 100 萬頓；全球需求 小幅上調，供需動能 2.78%（前 2.71%），存貨需求比 下降至 22.54%（前 22.80%），基本面 延續強勁趨勢。
- 玉米：供給 及庫存意外上調 100 萬頓及 300 萬頓，需求 下調 300 萬頓，存貨需求比 小幅回升至 24.90%（前 24.62%），主要下調地區為歐洲、日本；然中國強勁需求，進口大幅上調 700 萬頓，給予玉米基本面支撐。
- 小麥：供給 上調，需求受惠中國進口，帶動小麥需求上調 1000 萬頓，供需動能 翻正，帶動 存貨需求比 下滑至 39.54%（前 41.23%）。
- 棉花：全球供需 皆上調 100 萬頓，但主要棉花出口國（美國、巴西）供給依舊緊張，亞洲需求回溫帶動全球好轉，庫存持續消耗，下調 50 萬公噸，存貨需求比 下滑至 81.68%（前 83.23%）。
MM研究員：
台灣時間 2/10 美國農業部公布最新供需預測報告。本次報告整體來看，農產品基本面大致延續先前的格局，變化不大，全球供給端緊張情況依舊，特別是黃豆，需求端則由中國帶動，保持旺盛，庫存持續去化。只不過本次報告稍微略低於預期，特別是玉米供給和存貨意外小幅調升，因此在報告公布當天黃小玉及棉花皆呈現走跌趨勢，隨後在農曆年間拉回，月報酬翻正。
綜觀來看，在庫存低檔、消費端強勁之下，農產品基本面延續強勁趨勢，也持續受到氣候影響，1 月 SOI 指數（16.5）仍大於7的門檻值。拉長來看，在 美元指數 低檔震盪、中國需求復甦延續，以及美國政府暫不會重談貿易協定下，農產品基本面尚未看到明顯的下行風險。
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責任編輯／林彥呈
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