中國 – 就地過年生產強勁，支撐行情
事件重點：
- 2/10 公布的 1 月 工業品出廠價格 PPI 睽違 11 個月年增由負翻正至 0.3% ，正式回歸上行趨勢。
- 中國政府提倡就地過年，疫情 新增確診 獲得控制，但也造成春運人流大減，將傳統春節消費強的情況改變為生產強。
- 2/8 公布 2020 Q4 貨幣政策執行報告表示目前政策基調為：「穩字當頭，不急轉彎，保持政策連續性、穩定性、可持續性。」2/9 公布 1 月 社會融資增量 5.17 萬億，超乎預期，降低市場對流動性緊張的擔憂
- 南向資金 每日持續湧入港股市場，以具備 Ａ 股稀缺性的中國新經濟巨頭為首，例如：騰訊、阿里巴巴、美團、小米、京東。
MM研究員：
2 月至今，陸股以股王貴州茅台為首大漲 +23%，帶動股市強勁上漲，上證指數 +4.27%、A50 期貨 +11%（含封關期間），而港股恆生指數、恆生科技指數不落人後，分別大漲 +5.5%、+9.7%。
觀察就地過年對經濟的影響，從白酒股、春節電影票房創新高、全國快遞處理件數年增 223%、酒店預定量年增 30%，反映春節消費總量持穩，更有利生產端今年不會出現傳統節後缺工的問題，中國經濟復甦態勢尚未改變，給予陸股、港股多頭行情支撐。
歐洲 – 德國出口翻正，製造業強勁復甦
事件重點：
- 2/9 公布 12 月 德國出口 由負翻正年增 2.7%（前 -1.3%），工業訂單 再度創高 6.1%（前 6.0%），歐洲持續受惠中國強勢復甦及歐美需求回溫。
- 2/13 號前歐洲央行行長德拉吉就任義大利總理，內閣由跨越黨派的技術官僚組成，此次推舉獲各黨派支持，有利執行政策的延續性，上任後分配的歐盟復甦基金（約 2000 億歐元）成為關鍵。
- 最新德國 2 月 ZEW 經濟景氣指數 71.2 (前 61.8)，延續 1 月好轉趨勢。
MM研究員：
歐元區製造業 強勢復甦，德國先前公布的 製造業 PMI 57.1（前 58.3）為繼 2010、2017 後的第三次高峰，後續在美國 1.9 兆財政和中國需求帶領下仍有動能，製造業有望因缺貨延續至年中。而短期受壓抑的消費在疫苗逐步覆蓋下持續緩解，同時服務業復甦滯後（低薪失業問題仍嚴重）反而確保財政 / 貨幣寬鬆政策不致太快收手，有益行情延續。歐股仍以受惠製造業強勢復甦的德股相對具備基本面支撐。
