黃帥升觀點:從勞動基金弊案,看我國基金操作管理之改革

2021-01-28 07:10

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全國產業工會代表在勞動部前舉行記者會要求相關政府單位針對勞動基金炒股弊案究責和嚴加懲處相關弊案當事者。(資料照,林瑞慶攝)

全國產業工會代表在勞動部前舉行記者會要求相關政府單位針對勞動基金炒股弊案究責和嚴加懲處相關弊案當事者。(資料照,林瑞慶攝)

日前勞動部勞動基金運用局爆發重大弊案,由於勞動基金運用局主管勞退、勞保、就業保險、積欠工資墊償基金以及衛福部委託的國保基金等重要政府基金,因此弊案爆發後引起國內各界的高度重視,也浮現檢討相關基金操作管理改革之呼聲。

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雖然勞動基金運用局內部設有內稽內控制度,並要求員工個人操守與自律,但內部負責投資的官員與投信經理人內神通外鬼,監守自盜,仍是防不勝防。一般而言,國內外金融商品眾多且市場十分複雜,相關基金投資往往需要仰賴專業的人才,以政府機關公務員的薪資結構,實難以延攬優秀的專業人才,再加上酬勞獎勵制度不佳,導致公務員通常缺乏追求基金最佳績效之誘因。同時,政府管理基金有時也會為了其他目的,而將其挪作政治性的用途(例如股市護盤)。因此,將退休基金的管理獨立於政治,走向專業化,幾乎已是目前先進國家之趨勢。

以美國加州公務人員退休基金(CalPERS)為例,該基金是由加州政府設立1個獨立的行政法人來負責,其最高管理層級的管理委員會是由13人組成,任職期間為4年,成員包括州公務員代表、學校代表、退休代表、個人會員代表、保險專家代表、財政部代表以及退休金管理代表等,並選出執行長負責整個退休基金之運作。此外,美國政府針對聯邦公務員所設計的「聯邦節約儲蓄計畫」(Federal Thrift Savings Plan)亦由一獨立的機構-聯邦退休儲蓄計畫委員會(Federal Retirement Thrift Investment Board)負責制定基金投資與管理之政策,並監督檢討投資績效。而聯邦退休儲蓄計畫委員會之成員皆須具備財務投資及退休金給與管理之經驗,且為受良好訓練之專家。同時,該委員會亦設有執行長,負責執行委員會所制訂的政策、辦理基金事務、任用人員及經委員會同意聘用外界顧問與專家等事務。

再舉新加坡為例,新加坡政府為求國家的永續發展,藉由投資爭取獲利,並妥善運用國民公共財富,於1974年成立淡馬錫控股公司,進行國內外各項投資並引導產業發展。淡馬錫控股公司雖然是由新加坡政府百分之百持股,但新加坡政府並不直接干預該公司之運作,而是透過董事會對公司經營進行監督。公司董事會之下設有執行委員會、審計委員會以及領袖培育與薪酬委員會。各委員會之主席均由非執行董事擔任,並賦予特定的職責。公司的實際營運則交給專業經理人負責。同時,為吸引國際優秀人才,淡馬錫控股公司亦強調多元化人才聘用,政府退居第2線,相信並尊重專業人士。因此,淡馬錫控股公司便成為新加坡經濟的重要推手。

同樣地,北歐的挪威為提升財政彈性因應老年化的人口結構,讓老年人能安心養老,挪威政府乃利用石油資源建立「挪威政府養老基金」。該基金之運作並非由政府公務員負責,而是由挪威中央銀行設立的投資管理公司(Norges Bank Investment Management)負責。政府的職責僅是監督與訂定重大規範,而該基金之投資組合也會以季報與年報方式公布。目前挪威政府養老基金亦是國際公認治理最為完善的主權基金。

從國際上的經驗來看,朝法人化或公司化管理,設置獨立的行政法人或公司來負責相關基金之運作,已是各國退休基金或主權基金之發展潮流。由於法人機制可以直接聘任投資與風險管理的專業人才,且薪資與獎勵制度又可以不受政府公務員薪資結構之限制,對於提升基金行政管理績效會有立竿見影之成效。因此,各國此類基金多是外聘的專業人士負責基金的操盤,極少有政府公務員參與。同時,由於其組織具獨立性,且財務公開化與透明化,從而可降低外來政治以及人為因素的干擾。在此次勞動基金發生弊案之際,政府若能參考先進國家之作法進行改革,將可化危機為轉機,並與國際接軌,讓基金永續發展,為國人財富奠下穩固的根基。

*作者為萬國法律事務所資深合夥律師。

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