2020年真是驚奇的一年，最終我的績效是 203%。我自豪的是，我的投資組合跟Saul（編按：一位年逾70的職業美股投資人，叫做Saul的老杯杯，且他從1993年開始做為職業美股投資人，至今年化報酬超過30%） 完全不一樣，如同我常提到的，發展自己舒服的邏輯判斷。我有信心的方法不一定是你有信心的。投資入門難，入門後中間會變得簡單，但會覺得聽來聽去不脫那些。而到了最終，最難的在於看公司的眼光、判斷和隨後的押注、更正、調整。這些東西不是追求百分百的正確，而是要專注把判斷對的機率提高，和在判斷對的時候壓下風險可承受盡量大的注。
今年總結我做對的事情，以後也會繼續做的事情大概有七個，我來一一詳述：
1.集中持股
2.當找到更好的機會或情況改變時就轉換
3.錯誤時或低信心時快速出脫公司
4.押注自己相信的公司：高成長、好故事、可接受的價格
5.毛利率與利潤不是最重要的事情，是各比率轉好的趨勢跟營收增長的維持或加速
6.分批買入或賣出：降低心理面劣勢產生的傷害
7.持續發掘新的高成長，通常至少年增率50%以上，價格還有空間的股票
集中持股
我曾經也喜歡分散投資，分散有他的優點，但會趨於中庸。如果你要超額的績效，我的想法是要集中持股。押注的大小影響了績效和波動的大小，做得好與做得不好結果會更明顯。
分散投資不會分散某些風險，當股市下跌，幾乎都逃不了，除非是現金或是做空。債券也一樣，雖然比較有機會在下跌時保護，但機率不是百分百，而且長期來說也拖慢了績效。
分散投資還有一些缺點，比如你沒辦法專注去磨練你的判斷對錯、沒辦法持續深入追蹤，到最後你會忘了很多事情，只憑感覺行事。當你擁有20支以上的公司，大市好的話挑到一家翻倍的股票並不難。但是那個回報並不大，Saul已經解釋過了，我自己也親身體驗過了。我曾經擁有62支股票之多，我以為我是彼得林區，但其實我是茫然林區。因為我在學習中知道很多，可是不知道什麼是最好的、最重要的，導致覺得不錯就都擁有。有價值股、高股息、利潤成長、產業發展、虧損高成長一大堆類型。這樣過來我的績效不會差但也無法很出色，即使成功在18年底就持有了ROKU，但那個部位從一開始的2～3%（那時已經是我相對大部位）慢慢長成了10多%直到我賣出。如果是現在，我會在確定故事和數字趨勢的情況下逐步押注到部位20%。你可以看到，這樣同樣倍數單支回報會從小小約10%變成60%以上。
