你應該知道的是：中移動等35家中資企業，被川普要求勒令下市，當中以三大電信商引發風波最受矚目。中國證監會強調美方壓迫對中資企業影響有限，反觀紐交所在事件中態度反覆，引發投資人抱怨不已，恐怕才是最大輸家！
任期進入倒數幾天、而且還有被彈劾風險的現任美國總統川普，去年11月簽字、下令禁止數十家中國公司繼續在美國市場掛牌，理由都是為了懲罰中國軍方不斷利用美國資金充實中國技術及科技，所以他「要打擊中國人民解放軍、並限制解放軍獲得美元的管道」。但川普不知道（可能也沒時間在乎了）的是，不少手上有股票的美國投資人，都因此抱怨不已！
1月11日生效的禁令擺在眼前，投資人眼見官威步步逼近，只能陸續清空部位。但這期間，紐約證交所的態度卻上演幾次大逆轉，讓美國散戶對此非常不高興。
比如，一位紐約市民Ariel收到德美利證券（TD Ameritrade）通知後，決定賣出3千股中國移動（China Mobile Communication Group，CCCC，以下簡稱中移動）ADR；想不到隨後紐約證交所對勒令下市一案，突然態度大轉彎，讓該公司股票隔日大漲了9%，Ariel只是早賣了一天，後來竟損失上千美元，讓他只能感嘆自己是小散戶，什麼也無法補救。
電信股向來是大型基金基本配置，被迫賣出的股東裡，當然也有法人。管理1.5億美元資產的Lesa Sroufe & Co資產管理執行長Lesa Sroufe也不避諱地說，他「完全是被政府逼去賣股票」。Lesa直言：「我認為中移動是全世界最好的通訊公司之一！但總統的禁令對股市影響，可能比任何因素都大，這（行政禁令）已經嚴重降低投資人信心」可見如果不是川普下令，持有相關股票的美國股東們應該都不會想跟風向賣股票。
不過這場戲劇性狂歡沒持續太久，紐約證交所再度翻臉，決心將中國移動及其他中國電信巨頭繼續列在黑名單上。喬治城大學金融學教授James Angel認為，券商在法遵方面有極高要求，為了極少手續費承擔法務風險完全划不來，所以券商「溫馨提示」客戶「要記得處理」，並且隨即把問題推給政府，堪稱是合理的作法。
只占股本2% ADR下市受傷有限？
受到壓迫，中國當然出言抗議。中國證監會強調，中移動、中電信與中聯通三大電信公司，於紐交所發行ADR已近20年，在當地一直合法合規交易；中證監還語帶雙關的提到，如今美方以行政命令勒令下市，手段看似驚人，但其實三大電信ADR總市值不到200億人民幣、占總股本僅2.2%，在美國市場流動性這麼少，差不多只有象徵意義罷了，即使下市受傷也不嚴重。
筆者看來，證交所最需要一視同仁、公平對待所有投資人及上市公司，絕不能有差別待遇；但這次紐約交易所處理中資股下市案，當中推諉、反覆的態度，讓投資人無所適從，害他們沮喪又困惑，「天下第一股市」的形象因此受重傷，才是最大輸家。
但是，電信股表現到底如何呢？我們將中國大陸、美國以及台灣電信龍頭拿來橫向比較，發現一個有趣的事實：跟美股大盤相比，電信股全都跑輸指數，而且差得很遠！
如果將時間回溯到金融海嘯後，標普500指數來到最低點的2009年3月3日，從那天起，指數上漲了377.5%，電信股當中表現較佳的是美國四大電信龍頭之一-Verizon Media，漲幅是101.45%；台股的中華電信表現差強人意、同期漲幅是44.75%；至於另一美國電信龍頭-AT&T，十多年來只上漲14.15％，相對也頗為落後。
最慘的莫過於中移動，基於眾人皆知的地緣政治理由，近年股價頻頻破底，12年來股價竟然倒跌31.93%之多，它也是四大電信業者中，唯一讓投資人不賺反賠的公司。
不過以「存股」者的基本選股思維研判，中移動經營層面並無倒閉風險（央企彼此重組整併另當別論），且以時價計算，一年配息2次的中移動，目前現金股息殖利率已達6.89％，這是散戶長抱持股收息最重要參考指標，如此看來，川普以政治力量壓迫三大中資電信下市，固然讓美國投資人有受到迫害的感覺，但說不定，這也為中港散戶趁機撿便宜，製造了難得機會呢？
（編按：受制裁的35家中資企業包括中國航空工業集團、中國航天科技集團、中國航天科工集團、中國電子科技集團、中國兵器裝備集團、中國船舶重工集團 (中船重工) 、中國船舶集團、中國兵器工業集團、海康威視數字技術股份有限公司、華為、浪潮集團、中國航空發動機集團、中國鐵道建築集團 、中國中車、熊貓電子集團、曙光資訊產業 (中科曙光) 、中國移動、中國廣核集團、中國核工業集團、中國電信集團、中國交通建設公司、中國運載火箭技術研究院、 中國東方紅衛星、中國聯合網絡通信集團、中國電子信息產業集團、中國化學工程集團、中國化工集團、中國中化集團、中國建築集團、中國長江三峽集團、中國核工業建設集團）
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責任編輯/周岐原
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