索貝克觀點:國企倒閉是中國經濟最大威脅

2021-01-11 07:10

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習主席主張中國經濟要向內循環方向前進,主要的背景是外有美中貿易戰,內有人口紅利耗盡的困局,外貿與房地產兩個支柱都無法繼續帶動中國經濟繼續高速成長,唯一能走的方向是獨立自主的工業化轉型,要自己發展資本密集型的產業。全面發展半導體就是這個經濟轉型下的政策產物。不同於1990年江澤民時代的勞力密集產業,當時的市場風險與企業運作的責任都是由外資扛起,大量的就業機會突然湧入,國民所得全面倍增;現在資本密集產業的特性是,資本投入高,經營效率低,債務違約比率開始放大。

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根據海通證券統計,綜合性企業、化工、機械設備、商業貿易以及建築裝飾等5個行業,是債務違約比例最高的行業,違約案例飆升的時段正好與中國瘋狂投資半導體的時間吻合。以前面提到的河南永城煤電集團違約為例,河南國資委居然在公司債務違約前,允許這家國企把正常營運的旗下資產轉移出去,完全沒有要還錢的意願。這個動作牽涉到各省國資委的資產配置,以及各個單位的政治鬥爭,法律在內循環經濟時代並無法對國企產生市場經濟體制應該有的約束。

當內循環經濟啟動,發展資產密集產業後,國企負債率上升以及違約率飆高,就是這個時期國家資源不足以雨露均霑的情況下會發生的結果;此時中國政府能夠採取的措施就是增加貨幣供應與加強市場管理,螞蟻金服的暫停(停止)上市,便是中國政府在這個思維下必須要做的政策反應,螞蟻金服未來可能引發的金融體系違約風險早已是中國政府必須處理的定時炸彈。中國政府會出面維護市場秩序嗎?民企與房地產違約,政府會管,看銀監會主席堅決抑制房地產泡沫的決心就知道;國營企業與各級政府違約,要看狀況。

習總書記領導的政府繼續走下去,只會怪罪有人對共產主義的信仰不堅,力保國營企業領導的產業升級為施政優先,以及用政治鬥爭的方式解決政府債務違約的問題,永城煤電集團違約前的資產移轉,就是市場經濟路線被踩在腳底的鐵證,江(澤民)胡(錦濤)時代的改革開放自由經濟精神已成過往。中國政府繼續這個路線,重新進入人民公社時代的戰時配給經濟只是時間問題,中國國家支持的供銷合作社已經建置完備,可為佐證。

中國的資本在資金外逃以及發展資本密集產業階段,呈現嚴重欠缺的狀態,各類私人產業都有可能視情況充公,以補足政府短缺的資本缺口,孫大午、楊宗義、李懷慶等知名企業家被捕入獄以及沒收資產,應該只是一個新時代的開端。嚴管民企支撐國企,就是中國經濟內循環的不歸路,反應在債券市場上,就是違約率長期居高不下、民企前途渺茫、國企必須政治正確。

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