在前面幾章中，我們看到銀行總是面臨儲戶可能喪失信心的風險。為了抵銷這種風險，銀行必須以股權籌資來吸收任何短期損失。根據一項名為巴塞爾（Basel，以瑞士的城市命名）的全球協議，銀行必須持有的資本額在二〇〇七年以前是基於資產風險而定（存款是銀行的負債，貸款是銀行的資產）。然而在這場危機中，銀行累積的資本顯然不足。投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）破產的前五天，其官方公布的資本適足率幾乎是監管最低標準的三倍。
這塊特別的蛋糕上面有顆腐爛的櫻桃。一九三〇年代是零散儲戶陷入恐慌，開始要求領出他們的錢，從而引發銀行流動性不足的危機，但二〇〇八年倒閉的是兩大美國投資銀行——貝爾斯登（Bear Stearns）與雷曼兄弟，而非零售銀行（retail banks）。他們在批發融資市場借貸，而其他銀行是他們最大的貸款人。一旦一家銀行被認定陷入困境，就沒有其他銀行想要放貸給它，因為擔心虧損可能破壞資產負債表。結果整個影響散播得非常快。
＊作者菲利浦·科根，英國資深財經新聞記者，擁有多本經濟類著作。本文選自作者新著《世界經濟10000年：從石器時代到貿易戰爭，我們的經濟是如何成形？》（堡壘文化）
