透過停損認賠，能把損失控制在一定的範圍內，讓你擁有繼續投資下去的資格，而非從股市畢業。「然而，當你發現一天到晚都在停損時，可能就需要檢討自己的投資策略，」歐斯麥直言，或許是你的投資策略有缺陷，才會導致你一直都在停損，因此必須調整策略，找到長期報酬率為正的方法。
攤平「愈攤愈貧」 放大虧損到破產
第二種投資賠錢的原因是逆勢攤平。在下跌過程中，想要降低成本，結果愈攤愈貧！在16年內將300萬元本金變成230億元的日本神級操盤手CIS認為，攤平是最差勁的技巧，他建議「永不攤平，因為攤平有可能會一路攤到破產。」（延伸閱讀：「逢低買進四個字只會讓人破產！」他從不算合理價，憑什麼在日本股市提款230億？）
在投資市場打滾，即使再怎麼高明的策略、擁有多高的勝率，假設資金控管不良，無限地放大槓桿，以求得到更高報酬，甚至虧錢不斷攤平，最後只會無限放大虧損，導致歸零破產的憾事。
股市老手楊雲翔就有攤平到破產的慘痛教訓。2000年網路泡沫化初期，楊雲翔曾重壓台股績優生華碩，盤算著「只要本益比20倍進場、25倍出場，就可賺25%。」當華碩從460多元跌到260元時，他投入一半資金並融資買進，跌到220元時再用剩下資金來攤平。
沒想到，台股不到1年跌了1萬點，華碩股價也是一路崩跌，他連續攤平兩次，抵押房子超貸兩次，仍敵不過融資斷頭的最後一擊。「逆勢攤平，超過能力所及的信用擴張，讓我付出破產的學費。」
「市場沒有什麼不可能的事，我曾見識過無理性的賣壓，所以要求自我控制風險，該停損就停損，絕不戀棧，更不再使用融資攤平。」從此，楊雲翔學到嚴守停損紀律，不僅從市場拿回曾失去的一切，更在2008年金融海嘯全身而退。
看錯就砍最重要
「停損做得好，安穩賺到老！」從小資女變身理財達人的艾蜜莉說，「在投資市場，停損是一種很重要的安全機制。」雖然用價值投資法買股票以來，她沒有停損過，但卻一再提醒大家，停損很重要。
艾蜜莉指出，要不要停損，跟投資策略、投資標的有很大的關係。「短線投機操作，要果斷停損，看錯就砍，只要有辦法大賺小賠，勝率也不用高，長期能夠賺錢就好。」
「沒有辦法果斷執行停損的人，基本上不適合做短線、做投機。」艾蜜莉指出，如果買進一檔股票沒有心理準備要持有1至2年，都視為短線操作。此外，對於使用技術分析和籌碼分析的人來說，停損也非常重要。
至於投資成長股，艾蜜莉認為，成長停止就必須出場，即使是當紅產業的成長股，也會面對成長趨緩的一天。「當營收、獲利趨勢已由強轉弱，就要毅然賣出、停損，絕對不適合往下攤平。」
那麼，股價跌多少，就要毅然停損？坊間常聽到設定5％、7％、10％、15％、20％等停損比率，端看個人風險承受度，一般專家建議10％～15％為佳。
歐斯麥建議，投資人要先決定好自己可以承受損失的範圍，再選擇適合自己的停損方式，例如投入金額的10％，碰到停損就出場。「最重要的還是有紀律的執行停損，是投資人保護自己的必要方法。」
本文摘自今周刊 ：摸透主力思維
撰文／王每
責任編輯／林彥呈
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