就是要拚經濟!聯準會「歷史性」翻轉貨幣政策,對未來行情有何影響?

2020-09-10 06:50

? 人氣

放眼2021年的美國經濟,聯準會的最新預估下調了經濟成長率與通膨,同時上調失業率。(美聯社)
聯準會調整以往的通膨目標。(美聯社)

3 ) 貨幣政策策略的更新,承認了長期持續的低利率為政策帶來的挑戰美國與全球的利率相較過往更容易受到利率有效下限的限制。

[啟動LINE推播] 每日重大新聞通知

The updates to the strategy statement explicitly acknowledge the challenges for monetary policy posed by a persistently low interest rate environment. Here in the United States and around the world, monetary policy interest rates are more likely to be constrained by their effective lower-bound than in the past.

顯見,當今Fed以就業為優先,就算通膨超過2%仍將持續寬鬆!

本次聲明稿正式修改2012年以來Fed的貨幣政策框架,搭配Powell演說,解讀如下:

針對就業,從「偏離最大就業水準」的標準變成了「離最大就業短缺還差多少」。

Powell 解釋兩者差異:表示Fed現在認為強勁的就業市場,並不一定會帶起通膨,顯示經濟學上,失業率與通膨反向的菲利浦曲線不再陡峭,因此不需要像過去一樣,估計就業市場到最高水平時,就將貨幣政策轉向緊縮。

而短缺(shortfall)的敘述,透露以後即便在最大就業下,只要沒有伴隨著通膨風險,就不需要聯準會去進行動作。

簡單說,現在Fed只專注在距離最大就業還差多少,而沒有通膨風險時,也允許超過最大就業不動作。

美國聯準會主席鮑威爾警告經濟持續受到重創,將維持零利率承諾直到經濟回歸正軌。(AP)
聯準會維持寬鬆基調,短期內不再升息。(AP)

即便通膨超過2% 也會維持寬鬆

針對通膨,如預期推出平均通膨目標 ! Powell 強調過去經濟不景氣時期,通膨低於2%,而經濟好轉時也未超過2%,拉低了家庭和企業的通膨預期。

為了防止這種現象,將追求長期2%通膨目標,改成平均2%的通膨目標。表示適當的貨幣政策將允許未來通膨溫和的超過2%,以填補過往通膨缺口。

綜合以上,我們認為後疫情時代下,聯準會聚焦經濟復甦及就業市場恢復,推出新貨幣政策框架,延伸出兩大目的:

1)支持經濟復甦:年內進一步推升市場通膨預期,刺激民眾、企業的消費與投資決策。

2)傳遞寬鬆政策延續態度:由於明年 Q1~Q2 通膨高機率大幅超出 2% 目標,聯準會需要重新錨定市場認知,避免市場擔憂貨幣市場轉向。

新貨幣政策框架將會對未來行情走勢有何影響?更多完整解讀快到財經M平方網站觀看!(延伸閱讀:一文讀懂聯準會下半年的關鍵新招!


責任編輯/林彥呈

◎加入《下班經濟學》粉絲團,給你更多財經資訊 

◎訂閱《下班經濟學》YouTube頻道,精彩節目不錯過 

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章