林建山專欄:咱們又回到了台灣錢淹腳目時刻

2020-09-02 07:10

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根據世界銀行資料,可以概略檢視出全世界廣義貨幣發行量M2及成長趨勢。當1973年布列敦森林體系瓦解時,全世界M2的總量為3兆美元;到1980年,M2的總量達到7.17兆美元,相較1973年僅成長1.4倍;到1990年,M2總量已逼近20兆美元,為十年前的2.8倍;2000年,M2總量跳增為33.56兆美元,是1990年代的1.7倍;2008年世界金融海嘯危機時,M2的總量為63.98兆美元,相較2000年又成長了一倍;到了2018年,全球M2總量正式突破了100兆美元,而達到106.08兆美元。

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台灣M2/GDP指標已超越全世界各國

據可徵資料顯示,截至2013年4月末M2對國家GDP占比,即M2/GDP指標,美國僅止67%、歐元區95%、日本174%,同樣領先採行貨幣量寬的英國133%;而已然躍居全球第二大經濟體的中國,其M2總餘額則已經達到了103.26兆元,超國際水準的年成長率更高達16.1%,相較10年之前等於年成長率翻了5倍多,更值得正視的是,中國M2與GDP占比已經超過200%,創下全球指標新高記錄;然而,此一中國指標,相對於台灣M2/GDP指標之超過240%,則似略遜一籌。

世界主要國家及全球M2/GDP變化趨勢。(小米金融科技研究中心)
世界主要國家及全球M2/GDP變化趨勢。(小米金融科技研究中心)

台灣型量寬大印鈔 已經超過13年了

從廣義貨幣供給額M2的總體經濟指標變動狀況,最能突顯今天台灣經濟社會已然身陷QE時代的基本態勢;M2是整個經濟社會實際貨幣發行流通總額數量,當然足可以有效反映國家貨幣政策之究竟寬鬆或者緊縮,從過去33年間,台灣M2之GDP占比高低起落,以及M2與外匯存底的相互變動演進,可以確認台灣經濟社會到底是正處在量化寬鬆QE時代或量化緊縮階段。

基於國際社會的從眾效應,台灣也在2020年5月到7月之間完成立法程序,正式採行了「特別預算大撒幣」1.4兆元的「大印鈔」大紓困救市措施;不過,祇要仔細檢視台灣總體經濟發展態勢,卻也讓我們赫然發現,台灣的「大印鈔」超額流淌新台幣遍社會的時間,竟然可以回溯到2008年世界金融海嘯危機爆發之前,至今至少已經超過13年以上。

台灣貨幣大寬鬆的「新台幣到處大流淌」新瘋狂情境狀況,從總體經濟指標看,M2/GDP已經常持234%甚至超過245%以上,比起全世界國際發展經濟學經驗值以70% - 100%為上限值的理則,乃至於2020年上半年即使先進國家也相繼大量寬大撒幣的現下態勢,其M2/GDP 指標值也祇飆升到120% -150%上下狀況相比,新台幣國內超額交易流通量的「浮濫」情狀,的確不容小覷。爰須提出嚴肅警示,希望社會大眾及政府主政當局正視。

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