太和智庫》後疫情時代國際經濟格局與人民幣國際化戰略

2020-09-02 05:50

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另一方面,為應對疫情而重新啟動的量化寬鬆政策,美聯儲的資產負債表從4萬億突增到7萬億,一手發債、一手印鈔的做法,勢必導致全球美元流動性氾濫,加劇了美國和全球經濟長期衰退的風險,影響美國巨額債務償還的可持續性,如果美國國債違約,將會嚴重削弱美元的信用基礎。其次,美國貿易長期處於逆差的地位決定了美元能成為全球使用的貨幣。特朗普政府的「製造業回歸」和「再工業化」政策,雖是國際貿易平衡的產物,但是「特裡芬難題」[1]的存在,也會影響將來在國際貿易中美元的使用,美元的衰弱不可避免。

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(四)面臨著數位貨幣衝擊國際貨幣體系的不確定性。2019年,美國互聯網科技巨頭Facebook聯合眾多大公司計畫推出了跨國界流通的超主權數位加密貨幣—Libra(天秤幣),其匿名性、低成本交易、幣值穩定以及Facebook等社交媒體的億級用戶和巨大應用場景,吸引了全世界的目光和期待,未來很有可能對主權國家貨幣形成「擠出效應」,如同當前美元取代二戰後的金本位一樣,未來Libra可能取代美元成為數位交易的主要媒介,這將顛覆現有國際貨幣體系,因此遭到了各國貨幣監管當局的擔憂和阻擊。當然,也不排除Libra會成為美國信用輸出的一種管道,通過Libra的使用擴張,強行迫使其他主權國家接受美元信用作為其主權貨幣信用的替代和補充。

面對這種不確定性,部分國家央行也順應數字時代轉型,推出了本國的主權數位貨幣。其中,中國人民銀行的DC/EP(數位貨幣/電子支付)最先完成測試,今年四月開始在蘇州、深圳、雄安以及成都試點使用。目前主要是在國內零售終端使用,但是數位貨幣的天然跨境特點,也助力人民幣在跨境支付交易上更易被人接受和使用。

三、中國的科技創新成為人民幣國際化的新引擎

(一)平臺經濟模式的成功有利於中國經濟的持續增長。一國貨幣的國際化最終取決於國家的經濟實力,互聯網平臺經濟已經成為中國市場經濟的重要組成部分。平臺企業能夠很好地整合消費者、服務企業、支付機構等不同組織的資訊,促進主體間的資訊流動並形成和創造海量資料,通過大資料演算法能夠顯著降低產品和服務在供給與需求之間的匹配成本,影響中國人的消費模式,也創造出更多的價值增值。目前中國市值超100億美元的平臺公司就有20多家,證明了國家擴大內需戰略對中國經濟的巨大推動作用。

平臺公司創造的消費生態系統提升了中國普惠金融水準。得益於生物特徵識別、人工智慧、區塊鏈等技術貫穿消費金融貸前、貸中、貸後的全生命週期風險管理,互聯網消費金融放貸規模從2014年的0.02萬億元增長至2018年的7.8萬億元,增幅近400倍,信用卡髮卡量到2018年末累積9.7億張創歷史新高,激發了新中產、年輕一代群體的巨大消費潛力。

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