「支付行業在中國受到嚴格的監管。」螞蟻集團招股書在風險因素一欄中稱。「我們的數字支付業務正在受到或未來可能受到有關支付和商家服務的法律法規的要求，例如支付處理和結算、轉賬、 外匯、反洗錢和其他金融服務。」
正是由於螞蟻集團處於受高度監管的行業，促使當年支付寶從阿里巴巴脫離。2011年，馬雲以支付寶作為第三方支付公司，其金融牌照需回歸內資為由，將支付寶從阿里巴巴集團剝離。一時間輿論嘩然，有輿論指責馬雲竊取股東利益。
馬雲當時則反駁，阿里巴巴的大股東雅虎與軟銀，希望以「假內資、真外資」的VIE（可變利益實體，俗稱「協議控制」）方式繞過法律監管獲得支付領域相關牌照，在馬雲看來，這種方式屬於違規，因而終止了VIE協議。
最終，雙方達成協議——阿里集團不再持有支付寶股份，但是支付寶上市前需要把每年利潤的49.9%給予阿里，作為知識產權和技術轉讓費等。上市時還需向阿里一次性支付現金回報。當年的協議在去年9月變更為，阿里巴巴取得螞蟻集團33%左右股份。
螞蟻擴張面臨的風險
在TikTok禁令的風波中，美國外資投資委員會（CFIUS）的身影頻現。其實在螞蟻集團的海外擴張中，也出現過這個機構的戲份。
2018年初，美國外資審議委員會（CFIUS）以國家安全為由否決了螞蟻金服與速匯金（MoneyGram）的併購計劃。這宗價值12億美元的交易破裂，對螞蟻的海外擴張時不小的打擊。
目前而言，螞蟻集團的全球化擴張還局限在東南亞地區。比如，2017年與印尼即時聊天平台BBM共同成立合資公司，並在BBM內推出數字錢包DANA；2017年7月，與馬來西亞聯昌國際銀行旗下的「一觸即通」（Touch 'n Go）組建合資公司，提供電子錢包服務和其他金融服務；2018年4月，與孟加拉國移動支付公司bKash達成戰略合作，共同打造孟加拉版支付寶，等等。
但在中美交惡的大環境下，螞蟻集團也面臨新的不確定性。在招股書中，該公司也表示，地緣政治衝突已導致中美關係緊張，這一不利趨勢可能會繼續，從而可能對其業務和經營業績造成負面影響。
招股書中還特別提到幾起事件，包括2020年8月5日，美國政府宣佈計劃擴大其「清潔網絡」計劃範圍， 其中包括限制中國公司提供的應用程序，以防止美國公民最敏感的個人信息和商家最有價值的知識產權被中國企業可接觸的雲系統儲存和處理，其對象就包括阿里巴巴。
美國威脅針對中國的出口管制、制裁、貿易禁運和其他更嚴格的監管要求，則引起了該集團「在廣泛領域內面臨越來越多監管挑戰或更嚴格限制的擔憂」。
此外，中美之間貿易或其他緊張因素的進一步升級，或有關升級的新聞和謠言，均可能會給中國經濟和全球經濟帶來不確定性，「進而可能影響我們平台的活躍度」。
