2008年至2011年，金價再次大幅上漲；那段時期裡，由於聯準會採取了激進的刺激措施，加上美國經濟出現大蕭條以來最嚴重的衰退，利率不斷下降。當時，人們還擔心聯準會的購債行動會導致通膨失控（實際上並未發生），這份擔憂也助長了黃金的漲勢。
金價還會繼續上漲嗎？
時任美國鑄幣局局長莫伊（Edmund Moy）指出，上一次金融危機爆發三年後，金價的漲勢才見頂。
「金價一直在上漲，直到形勢非常明朗地表明，美國經濟將緩慢復甦，不會出現通膨，」他說。「我認為，我們正處於金價上漲勢頭的初始階段。」
科克大學（University College Cork）研究黃金市場歷史的經濟學家歐康諾（Fergal O'Connor）表示，金價往往會過度上漲。不過，他預計，即便金價出現回落，也將高於新冠疫情暴發前的水準，因為機構投資者正在增持黃金，從而吸收市面上很大一部分可用的儲備。此外，中國和印度對黃金飾品的需求回暖，可能也會提振價格。
渣打銀行（Standard Chartered）分析師庫柏（Suki Cooper）表示，最大的決定性因素將是經通膨調整後的利率走向。「真正推動資金流入黃金的是實際收益率。」
黃金是從哪裡來的？
世界各地的金礦石都是從地下和露天礦場中開採出來的。根據美國國家地質調查局（U.S. Geological Survey）數據，中國已成為全球最大的金礦開採國，2019年開採量為420噸。其他黃金來源包括俄羅斯、澳洲和美國。
有毒的氰化物溶液被用來溶解黃金，將其從碎石中提取出來，然後礦工進行部分提煉，形成純度不高的多雷金塊（dore）。這些金塊被賣給專業精煉廠，由精煉廠通過氣態氯或電解將其轉化為純度接近100%的黃金。
精煉廠還有另一個重要職責：回收。
由於黃金的化學性質是惰性且可塑性強，因此可以存在成千上萬年，並且可以無休止地重新製作。根據世界黃金協會的數據，大約1/4的需求是透過回收黃金來滿足的。其中90%的回收資源來自珠寶。隨著人們紛紛出售金條以趁金價上漲之機套現，回收業務已有所升溫。
黃金是商品還是貨幣？
兩者皆是。黃金是一種商品，因其價值部分來自在珠寶等產品中的使用。活躍於現貨市場的銀行在其大宗商品帳戶上交易黃金，美國期貨市場由美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）監管。根據《巴塞爾協議III》（Basel III）的監管指導方針，黃金在銀行資產負債表上與其他任何大宗商品具有同樣的地位。《巴塞爾協議III》旨在避免2008-2009年的金融危機重現。
黃金也是一種通貨。數千年以來，黃金一直發揮價值儲存、記帳單位和交換媒介的作用。金融歷史學家伯恩斯坦（Peter Bernstein）在《黃金簡史》（The Power of Gold: The History of an Obsession）中寫道：「早在公元前4000年，埃及人就開始鑄造金條用作貨幣，每塊金條上都刻有法老美尼斯的名字。」
1717年，時任英國鑄幣局局長的牛頓（Isaac Newton）確定金和銀的價格比例後，黃金一直在貨幣系統中發揮基礎作用，直到1971年美國總統尼克森讓美元和黃金脫鉤。
雖然經歷尼克森衝擊（Nixon shock）後，黃金不再支撐匯率，但仍然在貨幣市場中扮演重要角色。例如，新興市場的央行近年來增加了黃金持有量，試圖將儲備從美元轉向多元化。
歐康諾表示：「與其說它是一種商品，不如說它是一種通貨。其他所有東西，或多或少都會被用完，不會再回到市場。黃金一直存在。」
