很多公司剛開始經營時，都會很認真經營本業，但時間一長，公司經營如果很成功，負責人往往會成天被人追捧，很多投資案就會找上門來。我以前一些客戶就常面臨這種狀況，一天到晚有人找他，說「我這個案子很好，你要不要來投資？」如果這個老闆覺得這個投資案也不錯、那個也不錯，就會開始用公司的錢去投資一些奇奇怪怪的項目。
如果你是以個人名義，自己成立一家投資公司去進行這些投資，那麼這是OK 的。但如果一家做電子零組件的公司去投資餐廳或旅館業，這就亂了調了。
亂掉以後會有什麼結果？結果就是這個公司的總經理權責搞不清楚了！你到底要總經理對這家公司的整體經營狀況負責，還是要他只負責他實際管理且有能力管理的部分？通常一般人認為只要負責他實際管理的那一部分就好，但是投資人根本搞不清楚箇中細節。
一個卓越有成的公司，通常只專注在其核心業務或能力上。
這一點我們往往可以透過財報附註來看公司的投資是否聚焦。例如和泰汽車所經營及投資的對象，大多都是與汽車有關的銷售、車貸分期或租賃、以及汽車保險；台達電這幾年的併購案大多與電能及節電產品有關；台積電則是專心在台灣蓋一座又一座晶圓廠。細看一個經營品質好的公司，就是發揮強項，並不斷複製這樣的模式而成長。
美國GE（奇異）集團過去從事的產業包括電器、醫療、航空、發電、水處理、火車、石油及金融等，是美國甚至全球著名的公司。但因為經營的業務太廣，沒有聚焦，近年來舉步維艱，近3 年來一直在出脫非核心事業，力圖重新聚焦業務。業務太複雜的公司，其財報會非常不透明，讓人難以理解。GE的財報就很難讓人看懂。
判斷4：適當的流動比率及負債比率
除非是特殊產業或極具結構性獲利能力的公司，一般公司宜維持120%以上的流動比率，65%以下（高科技業最好是50%以下）的負債比率，才算健康。
當相關數據偏離標準太遠時，除非有特殊理由，否則都不是好現象。記住！不管太高太低都不是好現象！
我舉一些有趣的現象。近年來歐美國家因為利率很低，許多知名企業紛紛利用低利率時機，借錢去買回自家股票以提高EPS及ROE，這現象當然讓他們的負債比率比以往高了不少。例如波音因為不斷的借錢買回股票，2018年底的負債比已經攀升到99.7%（2019年已經出事，就不拿出來當案例了）；高通2019年的負債比也高達85%。由於產業界舉債普遍比較高，這次新冠肺炎疫情造成很大的衝擊，如果不是美國政府無限量的灑錢政策，一定會在第一時間爆發流動性危機。
